극단적 상황에서의 양적 완화
극단적인 상황에서는 ECB가 양적 완화(QE)를 시행할 수 있습니다. 이는 유로를 인쇄하여 자산을 구매하는 과정으로, 일반적으로 유로화를 약세로 만듭니다. QE는 대공황과 COVID 팬데믹 동안 두드러지게 사용되었습니다. 반면 양적 긴축(QT)은 ECB가 채권 구매를 중단하고 만기가 도래한 채권에 재투자하지 않을 때로, 이 경우 유로가 강세를 보이는 경향이 있습니다. 라가르드는 전 세계 환경이 여전히 하락 요인으로 작용하고 있지만, 국내 소비가 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 계속된 대규모 정부 지출도 투자 증진에 기여할 수 있습니다. 그러나 제조업 주문은 세금 및 약한 외부 수요로 인해 감소세를 보이고 있습니다. 유럽 중앙은행은 금리를 현재 유지하며 장기적인 정체 신호를 보내고 있습니다. 이는 유로존 인플레이션이 2025년 9월에 2.5%로 완화되었지만 여전히 2% 목표를 넘고 있음을 반영합니다. 이는 2024년에 종료된 공격적인 금리 인상 사이클이 끝났음을 확인해줍니다. 제조업의 약세는 주요 관심사입니다. 10월 최신 PMI 수치는 45.8로 수축세를 보였으며, 이는 지속적인 무역 관세에 의해 영향을 받았습니다. 노동 수요도 둔화되고 있으며, 실업률은 최근 유럽 전역에서 6.7%로 증가했습니다. 이러한 요인들은 추가 금리 인상에 대한 압력을 없애고, 최종 금리 인하를 위한 근거를 쌓기 시작했습니다.금리 인하 기대
그러나 즉각적인 금리 인하를 기대하는 것은 섣부른 판단입니다. 팬데믹 이후 남은 비정상적으로 큰 가계 저축이 여전히 소비와 서비스에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 이 국내 소비는 보다 넓은 경기 침체를 방지하는 주요 요인이며, ECB가 인플레이션 재점화를 조심스럽게 보고 있도록 합니다. 트레이더들에게 이는 금리 인상에 대한 배팅에서 2026년 최초 금리 인하 시점을 타이밍하는 것으로 초점이 이동함을 의미합니다. EURIBOR 선물 옵션은 시장이 내년 2분기까지 최소 50%의 확률로 금리 인하를 예상하고 있음을 시사합니다. 중앙은행이 이를 미리 알리지 않더라도, 이 완화적인 전환에 대비하는 전략이 필요합니다. 이러한 경제적 차별화는 외부 환경의 약세가 강한 소비자를 끌어내리면서 통화 및 주식 옵션에서 기회를 창출합니다. 약세의 유로화는 달러 대비 유리할 것으로 보이며, EUR/USD에 대한 장기 풋 옵션이 매력적으로 보입니다. 주식 부문에서 우리는 소비자 중심의 주식이 전반적인 산업 중심 지수보다 성과가 좋을 것으로 예상합니다. VT Markets 계정을 만들어 보세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
