잠재적 과제
현재 위안화에 대한 지지가 있지만, 잠재적 과제가 여전히 존재합니다. 경제 기본 요소가 약화되면 중국 금융 시장에 대한 자본 유입이 줄어들 수 있으며, 수출의 모멘텀 약화 신호가 있습니다. 10월 동안 비 미국 시장에 대한 수출 성장률은 둔화되었고, PMI 신규 수출 주문이 감소했습니다. 우리는 향후 몇 주간 중국 위안화가 미국 달러에 대해 소폭 상승할 것으로 보고 있습니다. 중국인민은행은 국제적 위상을 높이기 위해 강한 통화를 선호하는 것으로 보이나, 수출 경쟁력을 보호하기 위해 급격한 변동을 방지할 것입니다. 이는 미국 연방준비제도가 2026년 상반기 금리 인하를 시작할 것이라는 광범위한 시장 기대에 의해 강화되며, 이는 이미 달러에 압박을 가하고 있습니다. 위안화의 강세는 2025년 4월의 관세 관련 저점 이후 급격히 상승한 중국 주식 시장으로의 상당한 자본 유입에 의해 뒷받침되고 있습니다. 최근 데이터에 따르면, 주식 연결 프로그램을 통한 중국 A주에 대한 순 외국 자본 유입이 10월에 6개월 최고치를 기록했으며, CSI300 지수는 4,200 이상에서 견고하게 유지되고 있습니다. 더불어, 중국의 무역 흑자는 올해 첫 10개월 동안 9,650억 달러에 도달했으며, 이는 2023년 전체 연간 총 8,230억 달러를 이미 초과하는 수치입니다.전략 및 위험
이러한 서서히 관리되는 상승 배경에서 파생상품 거래자는 USD/CNY 환율의 서서히 하락으로 이익을 볼 수 있는 전략을 고려해야 합니다. USD/CNY에서 아웃 오브 머니 콜 옵션을 판매하는 것은 매력적인 방법으로, PBoC의 일일 고정 값이 지속적으로 7.10 이하로 유지된다는 것이 달러 강세에 대한 한계를 시사합니다. 통화의 관리된 특성은 실현된 변동성이 억제될 가능성이 높아, 직접 구매보다 옵션 판매 전략이 유리할 것입니다. 그러나 이러한 추세를 반전할 수 있는 역풍을 주의해야 합니다. 10월의 최신 Caixin 제조업 PMI는 49.8로 하락했으며, 신규 수출 주문 소규모 지수는 48.5로 내려갔고, 이는 해외 수요의 축소가 시작되고 있음을 나타냅니다. 자본 유입이 반전되거나 기업의 수익성이 약해질 조짐이 있다면 위안화는 빠르게 약세를 보일 수 있습니다. 따라서 기본 전략은 위안화 강세를 형성하는 것이지만, 잠재적 반전 위험에 대비하는 것이 신중합니다. 저렴한 아웃 오브 머니 USD/CNY 콜 옵션을 구매하면 수출 모멘텀 둔화나 투자자 정서 변화로 인한 통화 쌍의 예기치 않은 급등에 대한 보호를 제공할 수 있습니다. 이는 급작스러운 정책 변화나 중국 경제 데이터의 악화 위험을 관리하는 저비용 방법입니다. 라이브 VT Markets 계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기 .VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
