섹션 301 일정과 관세 유지
섹션 122 관세는 150일간만 적용되며, 의회가 연장하지 않으면 7월 27일 종료된다. 시장에서는 연장 가능성이 낮다고 본다. 섹션 301 조사는 7월 27일 이전에 마무리되도록 일정이 잡혀 있다. 이 일정은 섹션 301 절차가 섹션 122 관세의 ‘공백’을 막고 사실상 대체하려는 의도임을 시사한다. 즉 관세는 어떤 형태로든 이어질 가능성이 크고, 무역정책 불확실성도 지속될 수 있다. 이는 중반기 외환시장의 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)에 영향을 줄 수 있다. 해당 기사에는 AI 도구로 작성됐고 편집자가 검토했다고 적혀 있다. 즉 미국 정부는 7월 27일 관세가 만료되기 전에 다른 절차로 갈아타 관세가 끊기지 않도록 준비하는 모습이다. 따라서 무역정책 불확실성이 더 커질 수 있고, 연중 중반 외환시장은 변동성이 커질 가능성이 있다. 조사 결론이 이미 정해진 것처럼 보인다는 점에서, 관세가 이어질지 여부보다 ‘어떤 방식으로’ 이어질지가 핵심이다.7월 마감 시한 전후 변동성 거래
이처럼 일정이 뚜렷한 만큼, 무역 뉴스에 민감한 통화쌍(두 나라 통화의 환율)에서 변동성 매수 전략을 검토할 만하다. 예를 들어 달러/역외위안(USD/CNH)이 해당된다. 역외위안(CNH)은 중국 본토 밖에서 거래되는 위안화 환율이다. 7월 시한이 가까워질수록 해당 통화쌍 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)은 현재의 낮은 수준에서 크게 상승할 수 있다. 방향과 무관하게 큰 가격 변동에 대비해 포지션을 잡을 여지가 있다는 의미다. 최근 지표도 이런 시각을 뒷받침한다. CBOE 위안 변동성 지수(VXCNH)는 최근 수개월 저점 수준인 6.2 안팎에 머물고 있는데, 이는 2025년 초 유사한 무역 갈등 국면에서 9.5를 웃돌던 고점과 대비된다. 변동성 지수는 특정 통화(또는 자산) 옵션 가격을 바탕으로 시장의 불안 정도를 수치화한 지표다. 또한 지난주 발표된 최신 무역지표에서, 미국의 대상 국가들과의 무역적자(수입이 수출보다 많은 상태)가 지난 분기 4% 확대된 것으로 나타나 정치적 압박을 키울 수 있다. 시장이 재점화될 무역 마찰 위험을 아직 충분히 반영하지 못하고 있음을 시사한다. 2018~2019년의 갑작스러운 관세 발표가 위안화에 급격하고 지속적인 변동을 만들었던 전례를 고려하면, 이번에도 비슷한 양상이 재현될 수 있다. 당시에는 관세 뉴스가 나오자 투자자들이 포트폴리오(여러 자산의 구성)를 한꺼번에 조정하면서 초기 반응이 크게 나타났다. 이런 점을 감안하면 2분기 중 관련 헤드라인이 늘고 시장 반응도 커질 가능성이 있다. 불확실성은 대체로 ‘대리 통화(Proxy currency)’로도 번질 수 있다. 이는 글로벌 교역 심리에 민감하게 반응하는 통화를 뜻한다. 호주달러와 원화는 미·중 무역관계 변화에 비교적 크게 움직이는 경우가 많아 모니터링이 필요하다. 파생상품(가격이 기초자산에 따라 움직이는 계약)으로 위험을 줄이거나(헤지) 방향성에 베팅하는 전략도 보조 수단이 될 수 있다. 단순한 방법으로는 7월 말 시한 이후 만기의 USD/CNH ‘스트랭글(strangle)’ 매수 전략을 고려할 수 있다. 스트랭글은 현재 환율보다 높은 행사가의 콜옵션과 낮은 행사가의 풋옵션을 함께 사는 방식으로, 환율이 위든 아래든 크게 움직이면 수익이 날 수 있다. 현 변동성이 낮은 만큼 옵션 가격이 상대적으로 비싸지 않을 수 있다. 현재 시장의 시선이 걸프 지역 긴장에 쏠려 있는 점은, 무역 이슈가 다시 중심으로 떠오르기 전에 선제적으로 포지션을 구축할 기회를 제공할 수 있다. 관세 이슈가 본격화되면 헤지나 매매 비용(옵션 프리미엄 등)이 상승할 수 있어, 향후 몇 주가 중요할 수 있다. 7월 27일은 거래 일정에서 뚜렷한 ‘촉매(시장 변동을 유발하는 사건)’로 작용할 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
