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코메르츠방크 애널리스트들 “멕시코 페소화, 브라질 헤알화보다 강세 가능…헤알화는 하방 리스크 더 커”

by VT Markets
/
Mar 18, 2026
코메르츠방크 애널리스트들은 브라질 헤알화가 미국 달러 대비 큰 폭으로 오른 뒤에는 멕시코 페소보다 하락 위험(추가 약세 가능성)이 더 크다고 밝혔다. 이들은 그 배경으로 통화정책 전망 차이, 성장 전망, 정치적 불확실성을 들었다. 이들은 브라질 중앙은행(Banco Central do Brasil·BCB)이 올해 기준금리를 100bp(베이시스포인트, 0.01%포인트) 훨씬 넘게 내리며 금리인하 국면(연속 인하 흐름)을 시작할 것으로 예상했다. 반면 멕시코 중앙은행(Banco de México·Banxico)은 2~3차례 인하에 그치고, 완화(금리 인하) 단계가 마무리 국면에 가깝다고 봤다. 코메르츠방크는 이 같은 흐름이 양국 금리 격차를 좁혀 헤알화에 부담으로 작용할 수 있다고 말했다. 또 과거의 가파른 금리 인상은 경기 과열을 식히기 위한 것이었고, 현재 상황은 BCB가 금리를 내릴 가능성을 키운다고 덧붙였다. 브라질의 성장 둔화, 선거 관련 불확실성, 중앙은행 독립성(정치권 영향 없이 물가·경기 목표에 따라 통화정책을 결정하는 원칙) 훼손 가능성도 헤알화의 추가 위험 요인으로 지목했다. 멕시코에 대해서는 미·멕시코·캐나다 협정(USMCA)에서 협상 결과가 우호적이고 연장까지 포함될 경우 페소를 지지할 수 있다고 평가했다. 이 기사는 인공지능(AI) 도구로 작성됐으며 편집자가 검토했다고 전했다.

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