은 가격은 온스당 53달러를 넘어섰으며, 이는 올해 초 이후 120% 상승한 수치입니다. 이러한 급등은 금속 시장의 광범위한 추세를 반영한 공급 우려에 의해 촉진되었습니다.
인도에서의 물리적 금속 수요 증가로 인해 런던 시장에서 공급 병목 현상에 대한 우려가 커지고 있습니다. 리스 요율이 급격히 상승하여 유동성 문제를 나타내고 있으며, COMEX 재고 감소는 런던으로의 유출을 나타낼 수 있습니다.
오늘 아침 가격 조정은 시장 과열을 시사합니다. 그러나 금 가격의 지속적인 상승은 은 가격을 지지할 수 있으며, 은이 금보다 저렴한 대안으로 여겨지기 때문에 더 많은 수요를 끌어들일 수 있습니다.
올해 초 우리는 은에서 실질적인 모멘텀을 보았고, 이는 가격을 온스당 53달러의 기록적인 최고치로 밀어 올린 후 필요한 조정이 발생했습니다. 이러한 급격한 상승은 공급 우려에 의해 주도된 것으로, 이는 여전히 시장 내러티브를 지배하고 있습니다. 아시아에서 물리적 수요가 강하게 유지되고 있어 이러한 우려는 정당해 보입니다.
인도에서의 물리적 수요에 대한 보고서는 여전히 강세이며, 2025년 3분기 수입은 지난해에 비해 25% 증가했습니다. 또한 우리는 9월 이후 COMEX 등록 재고가 또 다시 500만 온스 감소한 것을 지켜보았으며, 이는 지속적인 유출을 나타냅니다. 한 달 은 리스 요율은 최고치에서 하락했지만 여전히 높은 수준으로, 물리적 금속을 빌리는 것이 여전히 어렵다는 것을 암시합니다.
시장 과열 후 나타난 조정은 변동성이 높다는 것을 보여주며, 신중한 관리가 없다면 롱 포지션은 위험할 수 있습니다. 금 가격이 2,800달러에 가까운 새로운 최고치를 시험하므로, 트레이더들은 계속해서 은을 더 저렴한 귀금속으로 간주할 가능성이 높습니다. 이는 갑작스러운 하락의 위험을 관리하면서 상승 노출을 얻기 위해 콜 옵션이나 콜 스프레드를 활용할 수 있음을 시사합니다.
다가오는 주에 최근 49달러 저항 수준을 돌파하면, 2025년 초의 53달러 최고치를 목표로 한 다음 단계로의 상승 신호가 될 수 있습니다. 금-은 비율은 올해 크게 압축되었지만, 이전 강세장에서 나타난 역사적 저점보다 여전히 높습니다. 만약 이 비율이 45-50 범위로 계속 하락한다면, 이는 은이 상당한 초과 성과를 낼 것임을 의미합니다.
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