금리·지정학 전망
은행은 이란 전쟁이 봄에 종료될 것으로 내다봤다. 미국의 금리 인상 전망도 약해질 것으로 예상했다. 코메르츠방크는 미 연방준비제도(Fed·미국의 중앙은행)가 올해 말 금리 인하를 재개할 것으로 전망했다. 내년 중반까지 총 75bp(베이시스포인트·금리 0.01%포인트) 인하를 예상했다. 또한 미국의 실질금리(명목금리에서 물가상승률을 뺀 금리)가 시간이 지날수록 하락할 것으로 내다봤다.파생상품 투자자용 거래 아이디어
이러한 판단의 근거는 연준이 올해 후반 다시 금리 인하로 방향을 바꿀 것이라는 전망이다. 2026년 2월 소비자물가지수(CPI·소비자가 구입하는 상품·서비스 가격 변화를 나타내는 지표)는 근원물가(변동이 큰 에너지·식품을 제외한 물가)가 2.8%로 둔화했고, 최근 고용지표는 노동시장이 식고 있음을 보여 정책 전환 가능성을 뒷받침했다. 내년 중반까지 총 75bp 인하를 예상한다. 파생상품(기초자산 가격에 연동되는 계약으로, 선물·옵션 등이 대표적) 투자자 입장에서는 앞으로 몇 주 동안 상승에 베팅하는 포지션(가격 상승 시 이익이 나는 보유 상태)을 쌓는 전략이 유리할 수 있다. 예를 들어 금 선물 또는 금 ETF(상장지수펀드·주식처럼 거래되는 펀드)에 대한 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 2026년 말 만기(계약이 끝나는 시점)로 매수하는 방식이다. 이는 반등 시 수익 기회를 노리면서 손실 위험을 제한하는 데 도움이 된다. 지정학적 긴장이 완화될 경우 금의 투자 매력도 커질 수 있다. 이란 분쟁이 올봄 잦아들 것으로 예상되는 가운데, 연준이 금리를 내리면 미국 실질금리가 하락할 가능성이 크다. 실질금리가 내려가면 이자가 없는 자산인 금을 보유할 때의 기회비용(다른 선택을 했을 때 얻을 수 있었던 이익)이 줄어 국채보다 상대적으로 매력적이 된다.
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