러시아 원유 수출은 높은 수준을 유지하고 있으며, 최근 보고된 주간 해상 원유 수출량은 하루 370만 배럴에 달합니다. 4주 평균은 하루 382만 배럴로 증가했으며, 이는 2023년 5월 이후 가장 높은 수치입니다. 블룸버그 데이터에 따르면.
우크라이나의 드론 공격이 러시아의 원유 정제소에 계속되고 있어 수출을 위한 원유 가용성이 증가하고 있습니다. 이러한 공격은 카자흐스탄에도 영향을 미쳐 단기적인 원유 생산 감소를 초래하고 있습니다.
카자흐스탄의 생산 감소는 미미하고 일시적일 것으로 예상됩니다. 카자흐스탄은 일반적으로 OPEC+ 협정에서 규정한 것보다 더 많은 원유를 생산하므로, 최근 생산 중단이 큰 영향을 미칠 가능성은 낮습니다.
러시아의 해상 원유 수출은 2023년 5월 이후 최고 수준에 있으며, 4주 평균은 하루 382만 배럴에 도달했습니다. 이 높은 수치는 국내 정제 용량의 감소로 인한 것이며, 원유 가격에 하락 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 그러나 최근 OPEC+ 회의에서는 현재의 생산 삭감을 새해까지 유지하자는 합의가 이루어져 과잉 공급에 대비해 시장을 지원할 것입니다.
이러한 높은 수출의 근본 원인은 러시아 인프라에 대한 드론 공격이 계속되고 있는 것이며, 이는 주요 지정학적 위험을 초래하는 요소입니다. 이러한 상황은 공급이 갑자기 심각하게 중단될 수 있는 변동성이 큰 환경을 만듭니다. 이를 감안할 때, 2026년 1분기 브렌트 선물 계약에 대한 콜 옵션 구매와 같은 가격 급등에서 이익을 볼 수 있는 전략의 가치를 봅니다.
카자흐스탄의 생산 손실은 미미하지만, 이 지역의 일반적인 불확실성에 추가됩니다. 즉각적인 추세와 관련하여, 최신 에너지 정보청 보고서는 미국 원유 재고가 280만 배럴 unexpectedly 감소했음을 보여주어 예상보다 더 강한 수요를 시사합니다. 이 데이터는 WTI 선물에서 전술적 롱 포지션을 유지하는 것을 지원하며, 가격이 배럴당 92달러 근처에서 저항을 시험하고 있습니다.
2023년 말 CBOE 원유 변동성 지수(OVX)의 급격한 증가가 시장이 공급 위협을 인식하여 얼마나 빠르게 반응할 수 있는지를 보여줬던 것을 상기합니다. 그 시기는 기본 공급 수치가 헤드라인 위험에 의해 무시될 수 있음을 일깨워줍니다. 따라서, 하향 전략은 갈등의 갑작스러운 격화를 방어하기 위해 아웃 오브 더 머니 콜 옵션으로 헤지하는 것이 좋습니다.
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