지정학적 위험과 가격 지지
공급망(원유가 생산→수송→정유로 이어지는 흐름)의 변화도 시장을 더 빡빡하게(공급이 빠듯하게) 만들고 있습니다. 특히 인도가 러시아산 물량(러시아에서 나오는 원유)을 줄이는 흐름이 그렇습니다. 2025년 4분기에 결제 문제 때문에 인도의 러시아산 원유 수입이 거의 20% 줄었고, 그 결과 중동·아프리카산 원유를 현물 시장(즉시 인도되는 물량을 그때그때 가격으로 사는 시장)에서 급히 구해야 했습니다. 이런 대체 물량 확보 경쟁은 단기적으로 가격을 지지하고 있습니다. 하지만 올해 상반기(1~6월) 공급 과잉 위험은 분명히 존재합니다. 이번 주 카자흐스탄의 카샤간 유전이 1월 정비 이후 예정보다 빨리 생산을 늘린다는 소식이 나왔고, 3월까지 하루 40만 배럴이 시장에 다시 들어올 수 있습니다. 이는 국제에너지기구(IEA, 에너지 시장을 분석하는 국제 기관)가 말한 “상반기 하루 300만 배럴 이상 남는 물량(글럿: 큰 공급 과잉)” 가능성과도 맞닿아 있습니다. 기관 전망이 이렇게 갈리는 상황은 과거에도 있었습니다. 2024년에도 IEA와 OPEC(석유수출국기구: 주요 산유국들의 협의체)의 수요 증가 전망 차이가 하루 100만 배럴 이상 벌어져 비슷한 가격 흔들림(변동성: 가격이 크게 오르내리는 정도)을 만들었습니다. 또한 2026년 1월 미국 인플레이션(물가 상승)가 예상보다 조금 높게 나오면서 수요에 부정적(약세) 위험이 더해졌습니다. 물가가 잘 안 잡히면 금리 인하(중앙은행이 기준금리를 내리는 것)가 늦어질 수 있고, 이는 경기와 수요에 부담이 될 수 있기 때문입니다. 가까운 시기에는 공급이 남고, 연말로 갈수록 공급이 부족해질 수 있다는 흐름을 고려하면 캘린더 스프레드(만기가 다른 선물 계약 가격 차이를 이용하는 거래)에서 기회가 보입니다.곡선(만기별 가격) 거래 아이디어
거래자는 단기 가격 약세 또는 좁은 범위 등락(큰 방향 없이 움직임)에 유리한 전략을 생각할 수 있습니다. 예를 들어 3월·4월 계약에서 외가격 콜(현재 가격보다 한참 높은 가격에 살 수 있는 권리로, 당장엔 가능성이 낮은 콜옵션)을 팔아(매도) 프리미엄(옵션 값)을 받는 방식입니다. 동시에 3~4분기(7~12월)에 해당하는 더 먼 만기의 콜옵션을 사면(매수) 하반기 공급 부족(물량이 모자라는 상태) 가능성에 대비하는 구성이 될 수 있습니다. VT Markets 라이브 계정 만들기 그리고 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
