경제 전망 및 통화 전망
예상에 따르면 다음 회의에서 정책 금리가 100bp 추가 인하될 가능성이 있습니다. 2025년 인플레이션 예상치가 6.0-7.0%로 조정된 반면, GDP 및 소비 전망은 변경되지 않았으며, 외부 가정이 하락함에 따라 상황이 악화되었습니다. 루블은 향후 1년간 미국 달러(USD)와 유로에 대해 약세를 보일 것으로 전망됩니다. 2025년 2월 정치적 발전의 낙관론으로 촉발된 반등에도 불구하고, 루블은 대부분 안정세를 유지했으며, 최근 금리 인하와 전망 조정 이후 약간의 약세를 보였습니다. 중앙은행의 200bp 인하는 공격적인 완화의 신호가 아니라 전술적인 움직임으로 보입니다. 인플레이션 위험에 대한 신중한 경고는 거래자들이 연속적인 금리 인하를 가격에 반영하는 데 주의해야 함을 시사합니다. 이는 당분간 낮은 금리에 대한 장기적인 베팅을 피해야 한다는 의미입니다.시장 전략 및 파생상품
총재가 표현한 우려는 현재 통계로 입증되며, 러시아의 실업률은 2024년 4월에 포스트 소련 최저치인 2.6%에 도달해 임금 압박을 가중시키고 있습니다. 또한, 6월 초의 주간 인플레이션 데이터는 0.17%로 다소 상승하여 인플레이션 완화가 취약하다는 아이디어를 강화했습니다. 이 데이터는 향후 금리 결정에 대한 신중하고 데이터 기반의 접근을 지지합니다. 다음 회의에서 100bp의 금리 인하가 예상됨에 따라, 단기 금리 선물을 이용한 전술적 거래가 수익성이 있을 것으로 믿습니다. 그러나 변동성에 베팅하기 위해 옵션을 사용하는 것이 지속적인 완화 사이클에 대한 직접적인 견해를 취하는 것보다 더 신중할 수 있습니다. 이 전략은 중앙은행의 향후 경로에 대한 불확실성과 일치합니다. 약세 루블에 대한 전망은 파생상품 거래자에게 더 명확한 기회를 제공합니다. 우리는 현재 약 89에 거래되고 있는 USD/RUB 쌍의 콜 옵션을 고려할 것을 권장하며, 예상되는 가치 하락을 활용하면서 하방 리스크를 제한할 수 있습니다. 금리 인하 이후의 최근 약간의 약세는 이 전망을 지지합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
