캐나다의 1월 자동차를 제외한 소매판매(자동차 판매를 빼고 계산한 소매 매출)는 전월 대비 0.8% 증가했다. 시장 예상치는 1.2%였다.
이번 결과는 예상보다 0.4%포인트 낮았다. 이 수치는 1월의 전월 대비 변화를 의미한다.
1월 소매판매가 예상에 못 미친 것은 소비가 식고 있음을 보여주는 초기 신호로 해석된다. 이런 흐름은 이어지는 모습이다. 지난주 발표된 2월 물가(인플레이션·상품과 서비스 가격이 전반적으로 오르는 현상)도 예상보다 낮은 2.6%로 나왔다. 최근 고용보고서에서도 실업률(일할 사람이 일자리를 찾지 못한 비율)이 6.2%로 소폭 상승해 경기 둔화 관측을 뒷받침했다.
이런 지표 흐름은 캐나다중앙은행(BoC)의 다음 행보에 시선을 옮기게 한다. 여름 전 금리 인하 가능성이 높아지고 있다. 이는 연초에 가졌던 시각과는 달라진 변화다. 시장 참가자들은 캐나다중앙은행의 익일물 금리(오버나이트 금리·은행들이 하루짜리로 돈을 빌리고 빌려주는 기준이 되는 금리)에 연동된 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 계약)을 통해 향후 통화정책이 더 완화적(비둘기파적·금리를 내리거나 유동성을 늘리는 쪽)으로 기울 가능성에 대비하고 있다.
이에 따라 캐나다달러는 약세 압력을 받고 있다. 미국보다 낮은 금리가 될 수 있다는 전망이 USD/CAD 환율을 1.3700 위로 밀어올리는 데 힘을 보탰다. 향후 캐나다달러 추가 약세에 대비해 USD/CAD 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 방안을 검토하고 있다.
소비 둔화는 캐나다 주식에도 부담이다. 특히 임의소비재(경기 상황에 따라 소비가 늘고 줄기 쉬운 업종) 비중이 큰 S&P/TSX 60(캐나다 대표 대형주 60개 지수)에 대해 신중한 입장이다. 광범위한 시장지수 ETF(상장지수펀드·주식처럼 거래되는 펀드)에 보호용 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 것은 하락 위험을 줄이는 실용적인 헤지(손실을 줄이기 위한 위험회피) 수단이 될 수 있다.
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