캐나다의 경제 상황
캐나다 경제는 어느 정도 회복력을 보이고 있으나, 미국의 관세로 인해 무역이 방해받고 있으며, 2분기 GDP가 1.5% 감소했습니다. 수출은 27% 줄어들었으며, 이는 주로 미국 수요 감소와 무역 불확실성 때문입니다. 기업 투자도 감소했으며, 무역에 민감한 부문에서 고용이 감소하여 실업률은 7.1%로 증가했습니다. CPI 인플레이션은 8월에 1.9%였으며, 핵심 지표는 2.5%에서 3% 범위에 있습니다. 주거비 인플레이션은 완화되고 있으며, 캐나다 정부의 보복 관세 철폐가 인플레이션 압력을 줄일 수 있습니다. 경제적 어려움에도 불구하고, 통치 이사회는 정책 금리를 유지하기로 결정했으며, 인플레이션 압력이 완화되면 금리 인하 가능성이 있습니다. 캐나다 중앙은행의 하룻밤 기준 금리 2.75% 인하는 경제 약화에 대한 우려가 인플레이션 위험보다 더 중요하다는 것을 확인하는 중립적인 방향 전환입니다. 이는 은행의 전망이 2026년까지 경제의 여유가 지속될 것이라고 예상함에 따라 완화 사이클의 첫 번째 조치로 보입니다. 하룻밤 지수 스왑은 이미 2025년 12월까지 또 다른 금리 인하의 60% 이상의 확률을 가격에 반영하고 있어 단기 금리가 더 낮아질 수 있는 명확한 경로를 제시합니다. 이 정책 변화는 미국 달러 대비 캐나다 달러를 매도하기에 좋은 상황을 만들어줍니다. 미국의 인플레이션이 상승하고 경제가 늘어나는 대신 일정한 속도로 성장하고 있어 두 나라 간의 통화 정책 차이가 확대될 것으로 보입니다. USD/CAD 쌍은 이 뉴스에 힘입어 이미 1.3800 이상으로 올라갔으며, 거래자들이 캐나다의 추가 약세를 가격에 반영하면서 2023년 이후 보지 못한 최고치에 도달할 것으로 예상합니다.무역 및 투자에 미치는 영향
2025년 2분기 GDP의 1.5% 급감은 27%의 수출 감소가 주도하여 무역에 민감한 부문의 어두운 전망을 보여줍니다. 이 둔화는 예상보다 더 심각하며, 불확실성이 주식 시장에서 더 높은 변동성을 초래할 것으로 보입니다. 우리는 S&P/TSX 60 지수 옵션을 통해 변동성을 구매하는 방식으로 이를 대비하고 있으며, 캐나다의 변동성 기준인 VIXC가 이미 22를 초과하여 상승했습니다. 약한 노동 시장을 직접 언급하고 실업률이 7.1%로 상승한 상황에서 소비자 중심 기업들은 어려움을 겪을 것입니다. 이는 2010년대 후반의 둔화와 유사한 상황으로, 소비자 신뢰가 약화되면서 선택적 지출이 줄어든 것이 선행되었습니다. 따라서 우리는 캐나다 소비자 선택적 부문에 대한 노출을 헤지하기 위해 파생상품을 사용하고 있으며, 국내 경제 주기에 덜 연관된 방어적인 부문을 선호하고 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
