캐나다의 고용보험(Employment Insurance·EI) 수급자 수가 1월 전월 대비 -1.9%로 감소했다.
직전 기간에는 0.4% 변동을 기록했다.
캐나다 노동시장이 뚜렷하게 타이트해지고 있다. 1월 EI(실업 등으로 소득이 끊긴 사람에게 지급되는 정부 지원금) 수급자가 1.9% 줄었다. 이는 전월 증가에서 감소로 전환된 것으로, 더 많은 캐나다인이 일자리를 찾고 있다는 신호로 해석된다. 예상 밖의 고용 강세는 캐나다중앙은행(BoC)의 기준금리 인하(정책금리 인하) 시점에 대한 재평가를 요구한다.
이번 고용 지표는 BoC를 난처하게 만들며, 금리 인하가 연중 더 뒤로 밀릴 가능성을 키운다. 시장은 여름 인하를 상당 부분 반영(가격에 미리 반영)해 왔는데, 익일물 금리(하루짜리 금리)와 연동되는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품)인 CORRA 선물(CORRA·캐나다 익일물 무위험금리 지수를 따라가는 금리 선물)에는 매도 압력이 커질 수 있다. 향후 몇 주간 국채금리(정부가 발행한 채권의 수익률) 상승도 예상된다.
여기에 더해 2월 물가도 3.1%로 다시 올랐다. 중앙은행의 물가목표에서 멀어지는 흐름이다. 뜨거운 고용과 쉽게 꺾이지 않는 물가가 겹치면서 ‘금리의 고점 유지 기간이 길어지는’ 환경이 강화된다. 이런 국면에서는 금리 하락에 베팅하는 포지션(가격 변동에 대한 투자 방향)보다, 금리 상승(채권 가격 하락)에 대비하는 전략이 상대적으로 유리해 보인다. 예를 들어 채권 ETF(여러 채권에 분산투자하는 상장지수펀드)에 대해 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 방식이 있다.
따라서 캐나다 달러화도 강세를 보일 여지가 있다. 특히 중앙은행이 더 비둘기파(완화적 통화정책을 선호)인 국가의 통화 대비로 강세가 두드러질 수 있다. CAD/USD 통화쌍(캐나다달러와 미달러의 환율)에 대해 2분기 만기의 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수를 검토할 만하다. 역사적으로 견조한 내수 경기와 매파적(긴축을 선호) 중앙은행 조합은 통화가치 상승의 핵심 동인이었다.
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