캐나다의 **계절 조정(계절적 요인을 빼서 비교하기 쉽게 만든)** 주택 착공 건수는 1월에 **23만 8천 건**으로 집계됐다. 이는 예상치 **26만 3,300건**보다 낮다.
**전년 대비(작년 같은 달과 비교)** 결과는 예상보다 **새로 공사를 시작한 주택이 더 적다**는 뜻이다. 자료에 따르면 예상보다 **2만 5,300건** 부족했다.
1월 주택 착공이 예기치 않게 23만 8천 건으로 줄어든 것은 **건설 경기(건설 산업의 전반적인 상황)**가 뚜렷하게 식고 있음을 보여준다. 이런 약세는 2025년 내내 유지된 **높은 금리(돈을 빌릴 때 내는 이자 수준)**가 결국 **경제 전반(전체 경제)**에 의도한 효과를 내기 시작했다는 신호일 수 있다. 우리 입장에서는, 이 수치가 향후 회의에서 **캐나다 중앙은행(BoC: Bank of Canada)**이 더 **완화적인 태도(비둘기파·dovish: 금리를 내리거나 올리는 속도를 늦추는 쪽)**로 갈 근거를 강화한다.
금리 인하 기대가 앞당겨지면 **캐나다 국채 금리(정부가 빌린 돈에 대해 시장이 요구하는 이자율, 흔히 ‘채권 수익률’)**는 내려갈 가능성이 크다. **오버나이트 인덱스 스왑(OIS: 하룻밤 기준금리에 연동된 이자율을 서로 바꾸는 계약으로, 시장의 금리 전망을 보여주는 지표)** 시장은 이미 4월 회의에서 **금리 인하 확률을 65%**로 반영하고 있으며, 이는 지난주 **45%**에서 상승한 것이다. 따라서 더 낮은 금리에 베팅하는 포지션이 더 매력적일 수 있다. 예를 들어 **채권 ETF(여러 채권에 분산 투자하는 상장지수펀드)**의 **콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)**을 사거나, **BAX 선물(캐나다 단기금리 전망에 연동되는 선물 계약)**을 **매수(롱 포지션: 가격 상승에 베팅)**하는 방법이 있다.
국내 금리 전망이 더 낮아지면 보통 **캐나다 달러(CAD)**는 약해지고, 특히 **미국 달러(USD, greenback: 달러의 별칭)** 대비 더 약해지기 쉽다. 2주 전 발표된 최신 **미국 비농업 고용(NFP: 농업을 뺀 고용자 수 변화로, 미국 경기와 금리 전망에 큰 영향을 주는 지표)**이 예상보다 강하게 나오면서, **미 연준(Fed: 미국 중앙은행)**과 **캐나다 중앙은행(BoC)**의 **정책 차이(정책 방향이 엇갈리는 현상)**가 더 뚜렷해지고 있다. 따라서 **USD/CAD 환율(미국 달러 1달러를 사는 데 필요한 캐나다 달러)**이 오를 때 이익이 나는 전략을 고려할 만하다.
이런 주택 경기 둔화는 캐나다 **은행**과 **리츠(REITs: 부동산에 투자해 임대료·매각 차익을 나눠 주는 상장 부동산 투자회사)**의 수익성에 직접적인 압박이 될 수 있다. 2024년 말에도 비슷한 흐름이 있었는데, 당시 **차입 비용(돈을 빌리는 데 드는 이자 비용)**이 본격적으로 부담이 되면서 그 분기 동안 **S&P/TSX 금융 섹터 지수(상한 적용, Capped: 특정 종목 비중이 과도하게 커지지 않도록 제한한 지수)**가 **10% 하락**했다. 그래서 **금융·부동산 섹터 ETF**에 대해 **풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)**을 사 두면, 국내 **신용 증가(대출 등 금융을 통한 돈의 공급 확대)**가 둔화될 때 손실을 줄이는 **헤지(위험을 줄이기 위한 방어 전략)**로 도움이 될 수 있다.
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