7월 고용 보고서 결과
비농업 부문의 고용은 7월에 73,000명 증가했으며, 이는 110,000명의 예상을 하회한 수치입니다. 실업률은 7월에 4.2%로 상승했습니다. 고용 데이터의 감소는 9월 연준 금리 인하 가능성을 높이며, 현재 이를 90%로 예상하고 있습니다. 연준 의장 파월은 9월 회의 전에 두 개의 추가 고용 보고서를 검토할 수 있는 기회가 있다고 언급했습니다. 연방준비제도 이사회는 정책 방향에 대해 내부에서 의견 차이를 겪고 있으며, 두 개의 반대 투표가 이러한 분열을 강조했습니다. 재무부 수익률은 하락했으며, 통화 완화 기대감으로 인해 달러는 약세를 보였습니다. 금 가격은 거의 2% 상승했습니다. 고용 증가가 의료 분야로 이동한 반면, 연방 고용은 12,000명 감소했습니다. 장기 실업이 증가하고, 노동력 참여율은 62.2%로 감소했습니다.불확실성 속 시장 전략
관세와 기타 압박으로 인한 구조적 위험이 존재합니다. 고용 시장 수정은 5월과 6월에 258,000개의 일자리가 감소한 것으로 나타났으며, 이는 급격한 감소를 의미합니다. 2025년 8월 1일 보고서에 따르면, 우리는 즉시 전략을 전환하여 보다 공격적인 연준 완화 주기를 반영해야 합니다. 보고서의 극단적인 부진과 큰 하향 수정은 사실상 9월 금리 인하를 확정짓게 되었습니다. 우리는 단기 국채 수익률에 대한 계속적인 하락 압력을 예상하고 있으며, 이는 낮은 금리에 베팅하는 전략이 매우 매력적임을 의미합니다. 시장 반응은 이러한 감정을 확인시켜 주며, CME FedWatch Tool에 따르면 9월 금리 인하 가능성은 현재 90%에 이르고 있습니다. 2년 만기 국채 수익률은 20bp 이상 급락했으며, 이는 2023년 은행 위기 이후 가장 큰 하락폭으로 정책 기대의 큰 변화를 알리고 있습니다. 이는 단기 금리에 민감한 포지션을 조정하라는 명확한 신호입니다. 주식 파생상품에서 S&P 500이 200시간 이동 평균 아래로 하락한 것은 잠재적인 금리 인하의 긍정적인 뉴스에도 불구하고 강한 약세 신호입니다. 기본 경제 약세가 주된 원인이므로, 우리는 VIX 콜 옵션이나 S&P 500 풋 옵션 구매를 고려하고 있습니다. 이러한 포지션은 향후 몇 주간 경기 침체 우려로 인한 더 이상의 하락으로부터 보호할 것입니다. 통화 및 원자재 시장에서는 경로가 점점 더 명확해지고 있습니다. 미국 달러의 하락은 계속될 것으로 보이며, 우리는 달러 지수 선물을 공매도하여 추가적인 약세를 대비하고 있습니다. 그 결과, 금은 주요 안전 자산이 되었으며, 금 선물의 급등은 롱 포지션이 여전히 수익성을 유지할 것임을 시사합니다. 고임금 성장과 꺾이는 고용 시장이 결합하여 상당한 불확실성을 만들어내고 있으며, 이는 변동성이 우리의 친구임을 의미합니다. 연준 이사회 내의 공개적인 분열은 9월 회의 이전에 또 다른 예측 불가능성을 추가하고 있습니다. 이러한 환경은 큰 가격 변동으로부터 이익을 볼 수 있는 주요 지수에 대한 스트래들 옵션 전략에 적합합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
