달러 약세로 금 상승
미국 달러가 약세를 보인 것도 금 수요를 키웠다. 달러로 가격이 매겨진 금은 달러 가치가 떨어지면 미국 밖의 구매자에게 더 싸게 느껴진다. 로이터가 인용한 뉴욕타임스 보도에 따르면 이란 정보부가 대화 가능성을 CIA에 암시했지만, 테헤란은 이후 이를 부인했다. 미국은 전 세계에 한시적으로 15% 관세를 부과할 예정이다. 이는 대법원이 이전 부과분 대부분을 무효로 하면서 도입됐던 10% 세율을 대체한다. 스콧 베선트 재무장관은 새로운 무역 조사(정부가 수입품을 점검해 추가 조치가 필요한지 살피는 절차)가 진행되는 동안, 5개월 안에 세율이 이전 수준으로 돌아갈 수 있다고 말했다. 유가와 가스 가격 상승은 인플레이션(물가가 전반적으로 오르는 현상) 우려를 키웠고, 연준의 금리 인하 기대는 줄었다. 미국 10년 만기 국채 수익률(정부채권이 주는 연간 이자율)은 4거래일 연속 올라 4.11%가 됐다. 금은 약 5,160달러에서 거래됐고 5,150달러 위를 지키며 상승 채널(가격이 일정 범위 안에서 우상향하는 흐름) 안에 있었다. 9일 EMA(지수이동평균: 최근 가격에 더 큰 비중을 두는 평균)는 5,163달러, 채널 지지선(가격이 내려오면 버티기 쉬운 구간)은 5,070달러, 50일 EMA는 4,874달러, 저항선(가격이 오를 때 막히기 쉬운 구간)은 5,470달러, 최고가는 1월 29일의 5,598달러였다. 14일 RSI(상대강도지수: 가격이 과열됐는지 보여주는 지표)는 50대 중반이었다. 중앙은행들은 2022년에 약 700억 달러 규모의 금 1,136톤을 사들여 사상 최고치를 기록했다. 금은 보통 미국 달러와 미국 국채 가격(또는 수익률)과 반대로 움직이며, 금리가 내려갈 때 오를 수 있다.높은 변동성에서의 옵션 전략
분쟁이 계속되고 시장에 미치는 영향이 큰 만큼, 금 가격은 높은 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 이어질 가능성이 크다. 금 변동성 지수(GVZ: 금 옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동성 예상치’를 지수로 만든 것)가 2023년 은행권 불안 이후 처음 보는 수준으로 급등하면서, 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 사는 비용이 비싸졌다. 따라서 트레이더는 프리미엄(옵션 가격) 부담을 줄이기 위해 콜 스프레드(콜옵션을 사고 동시에 더 높은 행사가의 콜옵션을 파는 조합)를 고려할 수 있다. 예를 들어 4월 만기의 콜옵션을 현 시세보다 약간 높은 행사가, 예컨대 5,200달러로 매수하고, 동시에 채널 상단에 가까운 5,450달러 행사가의 콜옵션을 매도하는 방식이다. 이렇게 하면 초기 비용을 낮추고 위기가 이어지며 금이 오를 경우 좋은 수익 가능성을 노릴 수 있다. 대신 큰 폭의 무제한 상승 이익을 포기하는 구조다. 평화 협상 관련 보도가 엇갈리는 만큼, 분쟁이 갑자기 완화될 위험에는 주의해야 한다. 상황이 빨리 정리되면 금이 급락할 수 있는데, 2024년 말 우크라이나 휴전 기대가 나왔을 때 단 1주일에 4% 하락한 것과 비슷한 흐름이 나올 수 있다. 이를 막기 위해 만기까지 시간이 남아 있고, 현재 가격보다 훨씬 낮은 행사가의 저렴한 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 일부 보유하면 롱 포지션(가격 상승에 베팅하는 포지션)의 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 수단)가 될 수 있다. 에너지 가격 급등이 만든 인플레이션 우려도 부담이다. 연준기금금리 선물 시장(앞으로의 기준금리를 시장이 어떻게 예상하는지 보여주는 거래)에서 트레이더들은 2분기 금리 인하 기대를 크게 낮췄고, 확률은 연초 70% 이상에서 현재 30% 아래로 내려갔다. 여기에 국채 수익률 상승까지 겹치면, 안전자산 선호가 약해질 때 금의 상승이 막힐 수 있다. 다만 중앙은행의 지속적인 매수로 금의 바닥 지지는 여전히 강하다. 세계금협회 자료에 따르면 중앙은행들은 2025년에 금 1,037톤을 추가로 사들여, 사상 두 번째로 큰 연간 매수 규모를 기록했다. 이런 흐름은 가격 하락을 떠받치는 힘이 될 수 있으며, 분쟁 완화로 인한 하락이 나오더라도 큰 기관들이 매수 기회로 볼 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 그리고 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
