NZD/USD는 4월 13일(월) 미국 달러(USD) 약세가 전반적인 거래 분위기를 주도하면서 0.5880선에 다시 가까워졌다. 이번 움직임은 뉴질랜드(뉴질랜드 경제·정책) 요인보다는 달러 약세의 영향이 더 컸다.
보도에 따르면 이란과 미국의 협상이 결렬됐고, 도널드 트럼프 미국 대통령이 미 해군을 보내 호르무즈 해협을 봉쇄하려 한다는 관측도 나왔다. 중동 분쟁이 계속 주목받는 가운데, 시장의 관심은 호르무즈 해협에 쏠렸고 이란의 외교 메시지는 엇갈렸다.
달러 ‘안전자산’ 수요 약화
이런 긴장에도 불구하고 달러는 ‘안전자산’으로서의 지지(위험 회피 국면에서 달러를 사는 흐름)를 유지하기 어려웠다. 시장이 리스크(위험) 우려로 앞서 늘렸던 달러 매수를 줄이면서 자금 흐름이 달러에서 벗어났다.
지난해 4월을 되돌아보면, 중동의 지정학적 위험(전쟁·정치 갈등 같은 국가 간 충돌 위험)이 컸는데도 달러는 약세를 보였다. 시장은 ‘안전자산 매수세’를 약화시키는 쪽을 선택했고, 그 결과 NZD/USD는 상승했다. 이는 헤드라인(뉴스) 위험보다 경제 지표 같은 기초 흐름이 더 중요해지고 있음을 시사했다.
이 흐름은 지난 1년 동안 더 뚜렷해졌다. 2026년 3월 미국의 근원 인플레이션(변동이 큰 에너지·식료품을 뺀 물가)이 2.8%로 소폭 둔화되면서, 올해 후반 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 금리를 내릴 가능성이 커졌다. 이에 미 달러지수(DXY·주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 눌린 흐름을 이어가고 있으며, 2025년 말 잠시 닿았던 103.00선 위에서 상승폭을 유지하는 데 어려움을 겪고 있다.
반면 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 국내 물가 압력(가격이 쉽게 내려가지 않는 현상)이 완강하다고 보고, 2026년 하반기까지 기준금리(정책금리)인 공식현금금리(OCR)를 5.5%로 유지하겠다는 신호를 보냈다. 두 중앙은행의 정책 방향 차이(통화정책 괴리)가 커지면서 NZD 강세의 기초 요인이 생겼다. 지난해처럼 ‘달러 약세’만으로 설명되기보다, 정책 차이가 NZD에 힘을 실어주는 구조다. 또 2026년 1월 이후 글로벌 유제품 가격이 3.5% 상승한 것도 뉴질랜드 경제를 직접 뒷받침한다.
옵션 포지셔닝, 추가 상승에 대비
파생상품(기초자산 가격을 바탕으로 가치가 결정되는 금융상품) 거래자 관점에서는 NZD/USD의 추가 상승 가능성에 대비한 포지셔닝(매매 전략 구성이 필요)을 시사한다. 현물환(현재 가격)보다 높은 행사가(옵션을 살 수 있는 가격)를 둔 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수를 고려할 수 있으며, 6~7월 만기(만료 시점)로 0.6200선을 목표로 설정하는 방식이 가능하다. 이 전략은 손실이 옵션 프리미엄(옵션 가격)으로 제한되는 ‘고정 위험’ 구조로, 환율이 추가로 오를 때 수익 기회를 노릴 수 있다.
현재 NZD/USD의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 예상 변동폭)은 12개월 최저 수준인 8.9 부근에서 거래되고 있다. 내재변동성이 낮으면 옵션 프리미엄이 상대적으로 저렴해 콜 매수나 불 콜 스프레드(낮은 행사가 콜을 매수하고 더 높은 행사가 콜을 매도해 비용을 줄이는 상승 베팅 전략) 같은 ‘옵션 매수’ 전략의 부담이 줄어든다. 변동성이 낮다는 것은 시장이 큰 충격(급등락)을 크게 반영하지 않고 있다는 뜻이어서, 방향성 베팅(상승 또는 하락에 대한 판단)에 유리한 구간이 될 수 있다.
VT Markets 실계좌를 개설 하고 지금 거래를 시작 하세요.
