USD/CHF는 미국–이란 긴장 완화로 안전자산인 미 달러 수요가 줄며 이틀째 하락했다. 해당 통화쌍은 세션 중 0.7921선 부근에서 거래되며 0.30% 내렸다. 트레이더들은 금요일로 예정된 공식 합의 서명과 이란 외무장관의 경고로 인한 지정학적 리스크를 의식하며 경계심을 유지했다. 이 같은 불확실성은 추가적인 달러 약세를 제한하고, 나아가 스위스프랑 강세의 상단도 제약할 수 있다. 미 달러 인덱스(DXY)는 99.50선 부근이었다.
시장에서는 수요일 연방준비제도(Fed) 결정을 기다리고 있으며, 전쟁 이슈로 촉발된 유가 변동이 인플레이션 전망을 복잡하게 만들고 있다. 금리 동결은 이미 확실히 반영된 가운데, 향후 가이던스와 정책당국이 최근 물가 흐름을 어떻게 평가할지가 초점이다. SpeechTracker 데이터에 따르면 새로 임명된 케빈 워시 연준 의장을 제외하면, 투표권이 있는 FOMC 위원 11명 중 6명이 명확한 매파 성향으로 분류된다. 기술적으로 USD/CHF는 0.8000선 상단 돌파에 실패한 뒤 재차 밀렸고, 200일 단순이동평균(SMA) 0.7906이 1차 지지선, 100일 SMA 0.7839 부근이 하단 지지로 제시된다. RSI는 약 53 수준이며, MACD는 플러스를 유지했지만 상승 모멘텀은 약화되는 모습이다.
지정학 및 시장 변동성, 핵심 변수로 지속
남중국해의 지정학적 긴장이 완화되면서 안전자산인 미 달러 수요가 줄어 USD/CHF가 완만하게 약세를 보이고 있다. 해당 통화쌍은 현재 0.8950선 부근에서 거래되며, 지난주 이후 소폭 조정을 이어가고 있다. 앞서 달러는 글로벌 불확실성 속에서 수혜를 입은 바 있다.
다만, 핵심 외교 협의를 앞두고 상황이 유동적인 만큼 신중한 태세는 유지되고 있다. 시장 공포지표로 꼽히는 CBOE 변동성지수(VIX)는 17선 부근에서 안착하며 최근 고점 대비 하락했지만, 여전히 트레이더들이 잠재 리스크를 가격에 반영하고 있음을 시사한다. 이러한 잠재적 긴장은 미 달러의 큰 폭 하락을 제한할 것으로 보인다.
중앙은행 정책 차별화와 USD/CHF 전략
핵심은 중앙은행 간 정책 차별화다. 연준은 5월 근원 소비자물가지수(CPI)가 2.9%를 기록하는 등 끈적한 물가 흐름에 직면해 매파적 톤을 유지하고 있다. 다음 주 회의에서 향후 가이던스 변화가 있는지 면밀히 확인할 필요가 있다.
반면 스위스국립은행(SNB)은 인플레이션 압력이 훨씬 낮다. 최근 물가 지표는 전년 대비 1.4% 상승에 그쳤다. 이러한 펀더멘털 차이는 SNB의 완화적(비둘기파) 기조를 뒷받침하며, 추가적인 정책 괴리로 이어질 수 있다. 과거에도 이 같은 괴리는 통화쌍의 추세적 움직임에 앞서 나타나는 경우가 많았다.
이 같은 전망을 고려할 때, USD/CHF의 제한적 하락에 베팅하는 파생 전략을 검토할 만하다. 예를 들어 7월 만기의 베어 풋 스프레드(행사가 0.8900 풋 매수, 0.8800 풋 매도)는 손실을 제한하면서도 통화쌍이 완만하게 하락할 경우 수익을 기대할 수 있는 접근이다.
기술적 차트도 이러한 시각을 뒷받침한다. USD/CHF는 핵심 저항선인 0.9000을 상향 돌파한 뒤 이를 유지하지 못했으며, 현재 50일 단순이동평균선인 0.8910 부근 지지를 시험하고 있다. 이 수준을 명확히 하향 이탈할 경우, 향후 수주 내 200일 이동평균선인 0.8850 부근 테스트 가능성이 열릴 수 있다.
