공급 차질 위험
알카아비는 분쟁이 당장 끝나더라도 카타르는 정상적인 인도 일정(delivery cycles: 원유를 정해진 일정에 맞춰 계속 공급하는 흐름)으로 돌아가는 데 “수주에서 수개월”이 필요하다고 말했다. 미국 에너지장관 크리스 라이트(Chris Wright)는 미 해군(US Navy)이 가능한 한 빨리 선박을 호위(escort: 공격이나 방해를 막기 위해 붙어 안전하게 이동시키는 것)할 것이며, 가격은 수개월이 아니라 수주 내로 내려가야 한다고 말했다. 연방준비제도(Federal Reserve: 미국의 중앙은행) 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 휘발유 가격이 급등(spike: 짧은 기간에 급격히 오름)할 수는 있지만, 이것이 오래가는 물가 상승(inflation: 전반적인 물가가 계속 오르는 현상)으로 이어질 가능성은 낮다고 말했다. 다만 에너지 가격이 높은 상태가 오래 지속되면 더 큰 문제로 번질 수 있다고 했다. 수요일 상원 표결(Senate vote: 상원에서 안건을 표결로 결정하는 절차) 이후, 미국 하원은 목요일 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대해 추가 군사 행동을 하는 권한을 제한하는 조치를 부결(rejected: 통과시키지 않음)했다. 트럼프는 이란 당국자들이 합의를 원해 접촉해 왔다고 말한 반면, 이란 외무장관 압바스 아라그치(Abbas Araghchi)는 이란이 휴전(ceasefire: 싸움을 멈추기로 하는 합의)을 요청한 적이 없고 미국과의 대화도 거부했다고 말했다.변동성 거래 전략
현재 시장은 겉보기에는 안정적인 것처럼 느껴지지만, 기초 여건(fundamentals: 수급·재고·생산 같은 실제 경제 조건)은 공급이 빠듯하다는 신호를 보낸다. 최근 미국 에너지정보청(EIA: 미국 정부의 에너지 통계·보고 기관) 보고서에 따르면 미국 원유 재고(inventories: 창고에 쌓여 있는 원유 물량)는 370만 배럴 줄어(재고 감소, drawdown: 재고가 줄어드는 것) 애널리스트 예상보다 공급이 더 타이트했다. 산유국 협의체인 OPEC+(OPEC 플러스: OPEC에 러시아 등 주요 산유국이 함께 움직이는 협의체)가 다음 분기까지 감산(production cuts: 생산량을 줄이는 것)을 유지하겠다고 시사한 만큼, 공급 차질이 생기면 가격에 더 크게 영향을 줄 수 있다. 이런 상황에서는 변동성(volatility: 가격이 크게 오르내리는 정도)을 ‘거래할 대상’으로 볼 필요가 있다. WTI나 브렌트 선물(futures: 미래의 날짜에 정한 가격으로 사고파는 계약)에 대한 장기 콜옵션(long-dated call options: 만기가 긴 ‘살 권리’ 계약)을 사면, 정해진 손실 범위(defined-risk: 최대 손실이 옵션 프리미엄으로 제한됨) 안에서 급등 가능성에 대비할 수 있다. 또한 원유 ETF 변동성 지수인 CBOE 원유 ETF 변동성 지수(OVX: 원유 가격 관련 상장지수펀드(ETF)의 변동성을 지수로 만든 것)를 참고할 수 있는데, 과거 분쟁 때 40% 이상 급등한 적이 있어 ‘보험료(hedge 비용)가 얼마나 빨리 비싸질 수 있는지’ 보여주는 기준이 된다. 또한 급반전(rapid reversals: 가격이 빠르게 되돌아가는 움직임) 가능성도 고려해야 한다. 역사적으로 전쟁 관련 유가 급등은 휴전 소식이나 전략비축유(strategic reserves: 정부가 비상시 쓰려고 비축해 둔 석유) 방출(release: 시장에 풀어 공급을 늘리는 것) 뉴스에 급락할 수 있다. 그래서 풋 스프레드(put spreads: ‘팔 권리(풋옵션)’를 조합해 하락에 베팅하면서 비용을 낮추는 방법)를 쓰거나, 이미 매수(롱) 포지션이 있다면 커버드 콜(covered calls: 보유한 자산 위에 콜옵션을 팔아 수익을 얻지만 상승 이익은 제한되는 전략)을 팔아 긴장이 완화될 때의 위험을 줄일 수 있다. 마지막으로, 공식 발언은 엇갈릴 수 있으니 신중히 대해야 한다. 대신 해군 이동(naval movements: 군함 배치·이동)이나 유조선 흐름(oil tanker flows: 실제 운송 경로·물동량 변화) 같은 확인 가능한 행동에 집중하는 것이 낫다. 걸프전(1990년)부터 2022년 사례까지의 패턴을 보면, 시장은 위협 자체보다 실제로 공급에서 빠지는 물량(barrels removed from supply: 시장에 공급되지 못하게 된 원유 양)에 더 크게 반응한다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
