WTI 원유는 80.00달러 선에서 세 번째로 저항을 확인한 뒤 약 1% 하락해 79.00달러를 약간 밑돌고 있다. 50일 지수이동평균(EMA)이 80.00달러 바로 위에 위치해 상단을 제약하는 가운데, 7월 초 저점인 67.00달러 부근에서의 반등은 일단 둔화됐지만 일간 스토캐스틱 RSI는 여전히 상승 흐름을 보이고 있다. 이란을 둘러싼 긴장 고조는 이란의 주요 수출 터미널 인근 유조선에 대한 미군의 타격, 이란 항만에 대한 해상 압박 재개, 쿠웨이트·요르단 내 미군 기지를 향한 이란의 공격 등으로 확대됐다. 워싱턴은 호르무즈 해협 보호 화물에 대해 20% 운항 통행료를 부과하는 방안을 거론했고, 이란산 원유·석유화학 제품을 포괄하던 면제 조치도 철회했다. 그럼에도 WTI는 이전에 107.00달러를 상회한 뒤 불과 2주 만에 67.00달러까지 되밀렸다가도, 유조선 운항이 재개되며 가격이 80.00달러를 견고히 지켜내는 데는 어려움을 겪고 있다. 6월 평균 가격은 5월 대비 20.00달러 이상 낮았다.
수급 여건은 여전히 느슨하다. 미국 산유량은 하루 약 1,350만 배럴에 근접해 있고 브라질·가이아나·캐나다도 증산을 이어가고 있다. 여러 기관은 수요 증가(하루 약 120만 배럴) 대비 글로벌 공급이 2026년 말까지 잉여를 유지할 것으로 전망한다. OPEC 결속도 약화됐다. UAE가 4월 탈퇴한 데 이어, 잔여 유휴 생산능력이 사우디아라비아와 걸프 동맹국에 집중돼 있어 반등 폭을 제한하는 모습이다. 견조한 수요가 인플레이션을 자극해 중앙은행들의 매파 기조를 유지시키고 있는 점도 부담이다. 지정학적 리스크의 초점은 예멘으로 이동했다. 사우디의 사나 공항 공습과 후티의 아브하를 향한 미사일 발사가 이어지는 가운데, 해상 원유 교역의 약 10%가 통과하는 바브엘만데브 해협이 항로 교란 수단으로 활용될 수 있다. 기술적으로는 80.00달러, 이후 82.00달러와 84.00달러가 저항이며, 78.00달러가 1차 지지다. 이후 77.50달러 아래의 200일 EMA와 76.00달러가 추가 지지로 꼽힌다. 일간 종가 기준 80.50달러 상향 돌파 시 단기 시각은 달라질 수 있다.
매매 전략 및 약세 시나리오
향후 몇 주간은 약세 편향을 채택하고, 서부텍사스산원유(WTI)가 80.00달러 상단을 돌파하지 못하는 만큼 반등 시 매도(셀 온 랠리) 전략을 고려해야 한다. 지정학적 헤드라인이 강하게 쏟아지고 있음에도 시장은 반복적으로 해당 레벨에서 밀렸으며, 이는 실물 공급 차질이 동반되지 않는 한 트레이더들이 ‘공포 프리미엄’을 더 이상 지불하려 하지 않는다는 점을 시사한다. 80.00달러 바로 위에 위치한 50일 EMA 부근에서의 숏 포지션에 초점을 맞추되, 80.50달러 상단(돌파 시 강세로 전환)에는 타이트한 손절(스톱로스)을 두는 전략을 권고한다.
약세 전망은 글로벌 공급 완화로 강하게 뒷받침된다. 미국 생산이 하루 1,350만 배럴 수준의 사상 최고치 인근에서 견조하게 유지되는 데 더해, 브라질과 가이아나의 증산이 이어지고 있다. 글로벌 공급은 수요 증가(하루 120만 배럴)를 충분히 충족시키고 있으며, 시장은 뚜렷한 공급 과잉 국면에 있다. 역사적으로 EIA(미 에너지정보청) 데이터는 비(非)OPEC 생산이 이 같은 수준으로 급증할 때, 물리적 봉쇄 등 실질적 차질이 없는 한 지정학적 긴장이 가격 급등을 지속시키기 어렵다는 점을 보여준다.
하락 목표 및 리스크 관리
하락 목표로는 78.00달러 지지선을 우선 주시한 뒤 77.50달러 부근의 200일 EMA를 다음 레벨로 본다. 이들 구간이 붕괴될 경우, 7월 28~29일 연준(Fed) 회의가 예상보다 매파적으로 전개될 가능성 등 거시 압력이 달러 표시 원자재에 부담을 주면서 WTI가 76.00달러를 시험할 수 있다고 본다. 이러한 기술적 ‘바닥’ 구간은 숏 파생상품의 핵심 이익실현(테이크프로핏) 존으로 활용할 수 있다.
다만 숏 포지션을 유지하는 동안에는 사우디 원유 인프라가 성공적으로 타격될 수 있는 중대한 위험에 대해 적극적으로 헤지해야 한다. 2019년 9월 아브카이크-쿠라이스(Abqaiq-Khurais) 공격 당시 하루 570만 배럴(글로벌 공급의 약 5%)이 즉각 차질을 빚었고, 원유 가격은 단일 세션에서 14% 이상 급등했다. 후티가 사우디 정유·처리 시설을 성공적으로 타격하거나, 전 세계 해상 원유 물동량의 약 10%가 통과하는 바브엘만데브 해협을 봉쇄할 경우에는 즉시 포지션을 전환해 상방 추세를 추종해야 한다.
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