중동 긴장과 달러 강세
미국 신규 실업수당 청구건수(Initial Jobless Claims·주간 단위로 집계하는 신규 실업급여 신청 건수)는 2월 28일로 끝난 주에 21만3,000건으로 집계돼 예상치 21만5,000건을 밑돌았다. 연준(Fed·미국 중앙은행)의 베이지북(Beige Book·연준이 지역별 경기 상황을 정리해 공개하는 보고서)은 노동시장이 “대체로 안정적”이라고 평가했으며, 12개 연은(연방준비은행) 관할 구역 중 7곳은 고용이 변동 없다고 보고했다. 챌린저(Challenger, Gray & Christmas·미국의 인력·기업 구조조정 관련 통계를 내는 기관)는 2월 감원 규모가 4만8,300명으로 1월 대비 55% 감소했다고 밝혔다. 리치먼드 연은 총재 토머스 바킨은 최근 인플레이션(물가 상승) 지표가 연준의 물가 대응이 끝났는지에 대한 의문을 키운다고 말했다. 영국은 주요 경제지표 발표가 없었고, 노동당은 맨체스터 지방선거에서 패했다. 시장의 미국 NFP 전망치는 고용 5만9,000명 증가, 실업률 4.3%다. 차트상 GBP/USD는 1.3331 부근에서 거래되며 1.3500 근처의 이동평균선(가격의 평균을 선으로 나타내 추세를 보는 지표) 아래에 머물렀다. 저항선은 1.3400과 1.3500, 지지선은 1.3300·1.3250·1.3200으로 제시됐다.옵션 전략 재정리
미국 노동시장은 여전히 견조하지만, 2025년에 보였던 압도적 강세는 약해졌다. 2026년 2월 비농업부문 고용지표(NFP)는 18만5,000명 증가를 기록했고, 실업률은 3.8%로 상승했다. 이런 둔화 흐름은 연준이 더 매파적으로(긴축을 선호하는 방향으로) 움직일 가능성을 낮춰 달러 강세 폭을 제한할 수 있다. 그 결과 달러 콜옵션(특정 가격에 달러를 살 수 있는 권리)의 매력도는 과거보다 떨어질 수 있다. 내재변동성(implied volatility·옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)도 2025년의 중동 긴장 고조 국면보다 크게 낮아졌다. Cboe 변동성지수(VIX·S&P500 옵션으로 계산하는 시장 불안 심리 지표)가 14.5로 비교적 안정적인 수준에 머물면서 옵션 프리미엄(옵션 가격)이 낮아졌다. 이론적으로는 옵션을 팔아(매도해) 프리미엄을 받는 전략이 유리해질 수 있다. 예를 들어 아이언 콘도르(상단·하단에 제한된 범위를 만들도록 콜·풋 스프레드를 함께 구성해 박스권에서 프리미엄을 얻는 옵션 전략)처럼 가격이 일정 범위에 머물 때 유리한 전략을 검토할 수 있다. 영국은 2025년의 정치 이슈보다 경기 부진에 초점이 옮겨갔다. 최신 GDP(국내총생산·한 나라의 생산 규모) 통계는 직전 분기 성장률이 0.2%에 그쳤다. 영국 인플레이션도 3.1%로 쉽게 꺾이지 않고 있어 영란은행(BOE·영국 중앙은행)은 정책 운용이 까다로운 상황이다. 파운드화의 기초 여건이 약해 반등 시 매물이 나올 가능성이 있어, 파운드 풋옵션(특정 가격에 파운드를 팔 수 있는 권리) 매수로 위험을 줄이거나 하락에 베팅하는 방안이 거론될 수 있다. 기술적으로도(차트 흐름 기준) 하방 압력이 우세하다. GBP/USD는 심리적 저항선인 1.3000을 넘기지 못하고 있다. 이에 따라 향후 몇 주를 보수적으로 약세로 보는 파생상품(기초자산에서 파생된 계약) 구조가 유효하다는 평가가 나온다. 예를 들어 베어 풋 스프레드(bear put spread·풋옵션을 사면서 더 낮은 행사가의 풋옵션을 함께 팔아 비용을 줄이고 하락에서 수익을 노리는 전략)로 1.2800 행사가 풋을 매수하고 1.2650 행사가 풋을 매도하면, 손실 한도를 정해두고 점진적 하락에 대응할 수 있다.
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