미 달러화는 위험회피 심리에 따른 수요가 유입되며 주요 통화 대비 주간 상승폭을 확대했다. 미국 주식·채권시장이 준틴스(Juneteenth)로 휴장한 가운데 일정은 한산하며, 예정된 지표는 캐나다의 4월 소매판매가 유일하다. 시장은 중동 정세 전개와 주요 중앙은행 인사들의 발언을 주시할 전망이다. 스위스 외무부는 예정돼 있던 미·이란 회담이 진행되지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 이스라엘의 레바논 남부 공격 이후 미국 방문 일정이 취소된 데 따른 것이다. 이란 타스님(Tasnim) 통신은 레바논 휴전 조건이 잠정 합의에 반영·이행될 때까지 협상단 이동이 확정되지 않았다고 전했다.
달러지수(DXY)는 3거래일 연속 상승하며 5월 2025년 이후 최고치인 101.10을 상회한 뒤 100.90 부근으로 되돌림을 보였다. 영국중앙은행(BOE)은 기준금리를 3.75%로 동결했으나 MPC 위원 2명이 25bp 인상을 지지한 것으로 나타났음에도, GBP/USD는 약 0.7% 하락해 1.3200 부근에서 거래됐다. 로이터는 노동당 소속 앤디 번햄(Andy Burnham) 시장이 잉글랜드 북부 의석을 확보했다고 보도하며 정치적 불확실성이 부각됐다고 전했다. EUR/USD는 ECB 인사 호세 루이스 에스크리바(José Luis Escrivá)가 FXS 스피치트래커에서 10점 만점 6.2점을 받았고(평균 4.8점), 그럼에도 1.1450 부근에서 움직이며 3월 중순 이후 최저 수준을 나타냈다. 금은 목요일 1% 넘게 하락한 이후 추가로 밀리며 온스당 4,150달러 부근에서 거래됐다. USD/JPY는 161.80을 상회해 2024년 7월 이후 최고치를 찍은 뒤 161.00 위에서 유지됐으며, 일본은행(BOJ) 히미노 부총재가 금리 인상 경로가 유력하다는 입장을 재확인했다.
달러 수요와 시장 역학
위험회피 환경을 감안할 때, 향후 몇 주간 추세의 중심은 미 달러 강세가 될 가능성이 크다. 중동 지역에서 새로운 충돌이 이어지는 가운데 미·이란 회담이 취소되면서 안전자산 선호가 강화되고 있다. 또한 미국 시장이 휴장한 상황에서 유동성이 얇아 변동이 과장될 수 있다. 달러 우위의 지속에 포지셔닝하는 것이 가장 합리적인 전략이라는 판단이다.
파생상품 투자자 관점에서는 달러지수(DXY) 콜옵션 매수 또는 달러 추종 ETF 관련 전략이 유효해 보인다. 변동성도 상승 중이다. Cboe 변동성지수(VIX)는 이번 주 15% 이상 급등해 18을 상회하고 있어, 옵션은 급격한 가격 변동에 대한 헤지 또는 방향성 베팅에 효과적인 수단이 될 수 있다. 지정학적 불확실성이 단기간에 해소되기 어려운 만큼 DXY의 추가 상단 테스트 가능성을 염두에 두고 있다.
통화 변동과 트레이딩 기회
영국 파운드는 특히 취약한 모습이며, 달러 대비 추가 약세가 예상된다. 분열된 영란은행의 스탠스와 새로운 정치 불안이 결합되면서 GBP/USD에는 뚜렷한 약세 논리가 형성된다. 2022년 영국 정치 혼란 국면에서도 정치적 불확실성이 스털링을 크게 압박했던 전례가 있다.
유로화 역시 ECB 인사들의 매파적 발언에도 지지력을 확보하지 못하고 있다. 미국과 독일 2년물 국채 금리 스프레드는 170bp를 상회할 정도로 확대돼 달러표시 자산의 매력이 더 부각되고 있으며, 이는 EUR/USD의 추가 하방을 시사한다. 1.1300선 하락 가능성에 대비해 풋옵션 전략을 검토하고 있다.
USD/JPY는 현 수준에서 일본 당국의 개입 리스크가 커 현물 기준의 공격적 롱(매수) 포지션에는 신중한 접근이 필요하다. 대신, 급등에 참여하되 돌발적인 정책 변화로 인한 손실을 제한할 수 있도록 만기가 긴 콜옵션을 고려하고 있다. 2022년 말의 대규모 개입 국면에서는 수주 만에 10엔 이상 급락한 바 있어 급격한 되돌림 위험이 상존한다.
위험회피 국면에서도 금이 반등하지 못한다는 점은 달러 강세가 압도적임을 보여준다. 최근 한 달간 달러지수와 금의 음의 상관관계는 -0.8까지 강화돼 달러가 금 가격을 사실상 지배하는 양상이다. 달러 랠리가 소진 신호를 보이기 전까지는 금 롱 포지션을 피하고, 금 선물에 대한 풋옵션도 검토할 방침이다.
