미 달러화는 목요일 미국 신규 실업수당 청구건수가 7월 18일(주간) 18만7,000건으로 감소하며 강세를 보였다. 이는 시장 예상치(21만2,000건)와 수정된 직전치(20만9,000건)를 모두 밑돈 수치로, 1969년 이후 최저 수준이다. 중동 지역의 갈등이 격화되면서 위험선호 심리는 약화됐다. 홍해에서 사우디 유조선을 겨냥한 공격 이후 유가가 급등했고, 바브엘만데브 해협 및 호르무즈 해협에서의 잠재적 운송 차질 가능성에 대한 경계가 재점화됐다. 달러 인덱스(DXY)는 약 0.3% 상승해 101.40선을 상회했다. EUR/USD는 유럽중앙은행(ECB)이 3대 정책금리를 동결했음에도 약 1.1380까지 밀리며 약 0.3% 하락했다. GBP/USD는 1.3320 아래로 내려 약 0.4% 떨어졌으며, 이는 5월 +1.2%에 이어 6월 영국 소매판매가 전월 대비 −0.3%(연료 제외 −0.4%) 감소할 것이란 전망을 앞둔 영향도 반영됐다.
USD/JPY는 금리차 확대 속에 약 0.4% 상승해 163.85 부근으로 올라서며, 약 40년 만의 최고치 수준에 근접했다. AUD/USD는 호주 고용이 7만6,300명 증가(예상 1만5,000명), 실업률이 4.4%로 유지됐음에도 약 0.4% 하락해 0.6970 부근으로 내려왔다. 앞서 발표된(직전) 종합 PMI는 50.4였다. WTI는 배럴당 92.00달러 부근으로 6% 이상 급등한 반면, 금은 약 2% 하락해 4,050달러 부근으로 내려왔다. 금요일에는 독일 GfK 소비자신뢰지수(예상 −28.5, 직전 −29.2)와 7월 HCOB PMI 예비치가 발표된다. 유로존의 경우 제조업은 51.3, 서비스업은 49.8로 전망된다. 미국은 7월 PMI 예비치(제조업 54.5 전망 vs 직전 53.9, 서비스업 51.0 전망 vs 직전 51.2)와 함께 6월 신규주택판매를 공개한다. 영국도 S&P 글로벌 PMI 예비치를 발표한다.
Dollar, Yen, Oil, and Gold: Strategic Positioning
파생상품 트레이더는 견조한 노동지표가 연준(Fed)의 매파적 스탠스를 지지하는 만큼 FX 선물과 콜옵션을 활용한 달러 롱 포지션에 집중하는 전략을 권고한다. 신규 실업수당 청구가 역사적 저점인 18만7,000건까지 내려오면서 미 국채금리는 추가 상승 여지가 커졌다. 이러한 거시 펀더멘털은 향후 수주 동안 달러 인덱스(DXY)가 101.40 상단에서 모멘텀을 무난히 유지할 수 있음을 시사한다.
다만 USD/JPY 163.85 부근의 롱 포지션은 일본 정부의 전격적 개입 리스크가 극도로 큰 만큼 각별한 경계가 필요하다. 과거 일본 재무성은 엔화가 160을 상향 돌파해 약세가 심화됐을 때, 2024년 한 달 동안 사상 최대인 9.8조 엔(약 620억 달러)을 투입해 환율 방어에 나선 바 있다. 이 리스크를 관리하기 위해 타이트한 손절(스톱로스)을 적용하거나, 단기 USD/JPY 풋옵션 매수로 급락(개입발 하락) 가능성에 대비한 헤지를 병행할 필요가 있다.
홍해발 지정학적 리스크가 글로벌 에너지 수송로를 막을 수 있다는 점을 고려할 때, 서부텍사스산원유(WTI) 콜옵션 매수를 제안한다. 바브엘만데브 해협과 호르무즈 해협은 합쳐 하루 수백만 배럴의 원유를 처리하는 핵심 구간으로, 해상 운송 차질은 인플레이션을 크게 자극할 수 있다. WTI가 92.00달러를 상회하며 급등한 만큼 옵션 내재변동성도 확대될 공산이 크고, 추가적인 에너지 가격 급등에 베팅하는 포지션이 유리해질 수 있다.
지정학적 불확실성이 크지만, 금 가격이 4,050달러 고점에서 후퇴하는 국면에서는 금 풋옵션 매수를 선호한다. 유가 상승은 글로벌 인플레이션의 끈적임(상방 경직성)을 강화해 주요 중앙은행들이 고금리 기조를 더 오래 유지하도록 압박할 수 있다. 역사적으로 실질금리 상승은 무이자 안전자산(금) 보유의 기회비용을 높여, 단기적으로 금에 상당한 하방 압력을 가할 가능성이 크다.
Opportunities in Euro and Sterling Weakness
미국과의 통화정책 괴리 확대를 활용해 EUR/USD와 GBP/USD는 반등 시 매도(셀 온 랠리) 관점에서 베어 스프레드 전략을 검토할 필요가 있다. 유로존은 성장 모멘텀이 취약하고, 영국 소매판매는 전월 대비 0.3% 감소가 예상된다. 이에 따라 유럽 통화는 안전자산 선호 국면에서 우위를 보이는 달러(그린백)에 대해 취약성이 커질 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
