중동 분쟁과 시장 반응
미군 관계자들은 화요일, 토요일에 시작된 이스라엘-미국 공동 공세 이후 이란 혁명수비대(IRGC: 이란의 군 조직) 지휘소와 이란 방공 체계(항공기·미사일을 막는 장비), 미사일 발사 시설이 파괴됐다고 말했다. 로이터는 IRGC 고문 에브라힘 자바리의 발언도 전했다. “호르무즈 해협은 폐쇄됐다. 누군가 지나가려 하면 혁명수비대와 정규 해군이 그 배들을 불태울 것이다.” 미국 국채 수익률(정부채권 이자 수준) 상승도 은에 부담이었다. 에너지 가격 상승이 물가(인플레이션: 전반적인 가격 상승) 우려를 키우면서, 10년물 수익률은 10bp(베이시스포인트: 금리 0.01%p) 올라 4.07%를 기록했다. 연료비가 물가 우려를 키우자, 트레이더들은 미국 금리 전망을 조정했다. CME FedWatch 도구(선물 시장 가격으로 Fed의 금리 전망을 계산하는 지표)에 따르면 다음 연준(Fed: 미국 중앙은행) 금리 인하(금리를 내리는 것)는 6월이 아니라 7월로 예상이 바뀌었다. 시장은 여전히 25bp씩 두 차례 인하를 반영하고 있다. 이 보고서는 3월 3일 10:10 GMT에 정정됐으며, 변화는 7월로의 이동(6월에서 7월로)이지 7월에서 9월로의 이동이 아니다.거래와 리스크 관리 시사점
우리는 전형적인 안전자산 수요가 강한 미 달러와 국채 수익률 상승에 밀리는 상황을 보고 있다. 중동에서 큰 전쟁이 있어도, 10년물 수익률 4.07%는 ‘이자 수익’을 주지만 은은 그렇지 않아서(이자를 주지 않는 자산), 은이 약해지고 있다. 이 흐름은 큰 부담 요인이며, 트레이더 입장에서는 단기적으로 은 하락(약세)에 베팅하는 것이 자연스러운 출발점이 될 수 있다. 호르무즈 해협(전 세계 석유·석유제품 소비의 약 21%가 지나는 해상 요충지) 상황은 극도의 불확실성을 만든다. 이는 지역 분쟁을 넘어 세계 에너지 위기와 급격한 경기 둔화를 부를 수 있다. 이런 위험 수준에서는 방향보다 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이 가장 확실한 결과가 된다. 2023년 물가 급등 때 연준은 공격적인 금리 인상(기준금리를 빠르게 올리는 것)으로 대응했고, 이는 귀금속 가격에 불리하게 작용했다. 2026년 1월 소비자물가지수(CPI: 소비자가 사는 물건·서비스 가격을 모아 만든 물가 지표) 최신 수치가 물가가 3.8%로 다시 오르는 모습을 보이는 데다, 유가도 오르고 있어 연준은 금리를 내릴 여지가 크지 않다. 이는 달러 강세를 지지하고 은에는 추가 압박이 된다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 계약) 트레이더에게는, 은 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 옵션)이나 SLV 같은 ETF(상장지수펀드: 주식처럼 거래되는 펀드) 풋옵션 매수가 하락 흐름을 활용하는 방법이 될 수 있다. 달러와 수익률의 강세는 약세의 근본 이유를 제공한다. 다만 지정학적 위험이 매우 크므로, 이런 포지션(투자 상태)은 리스크 관리가 필요하다. 불확실성이 큰 만큼, 확실한 방향을 찍기보다 변동성에 초점을 맞추는 편이 더 신중할 수 있다. Cboe Silver ETF Volatility Index(VXSLV: 은 ETF의 변동성 기대를 나타내는 지수)는 최근 며칠 사이 40% 이상 급등해, 시장이 큰 가격 변동을 예상하고 있음을 보여준다. 장기 만기의 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 같은 행사가로 함께 매수)이나 스트랭글(콜·풋을 다른 행사가로 매수)을 사면, 어느 방향이든 큰 움직임에서 이익을 노릴 수 있다. 트레이더는 긴장의 직접 원인인 에너지 쪽에서 더 분명한 전략을 찾을 수도 있다. 유가 선물 콜옵션(가격 상승에 베팅)이나 USO 같은 석유 관련 ETF 콜옵션 매수는 중동 긴장 고조에 대한 더 직접적인 헤지(손실을 줄이기 위한 방어)일 수 있다. 이는 은에 동시에 작용하는 상반된 신호를 피하고, 물가 우려의 핵심 동인에 집중하게 해준다. VT Markets 실거래 계정 만들기 그리고 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
