AUD/USD는 목요일 아시아 초반 거래에서 0.7130선까지 상승했다. 호주 달러는 국내 인플레이션(물가 상승률) 지표가 예상보다 높게 나오며 강세를 보였다.
호주 통계청(ABS)은 전날 발표에서 3월 소비자물가지수(CPI·가계가 구입하는 상품·서비스 가격의 변동을 측정)가 전년 동월 대비 4.6% 상승했다고 밝혔다. 이는 이전 3.7%에서 오른 수치다. 시장 예상치 4.7%에는 못 미쳤지만, 호주중앙은행(RBA)의 물가 목표 범위는 웃돌았다.
호주 인플레이션과 시장의 관심
3월 월간 CPI는 1.1%로, 이전 0%에서 상승했다. 시장은 이날 늦게 발표될 중국 PMI(구매관리자지수·기업 구매 담당자 설문으로 경기 확장/위축을 가늠하는 지표)를 주시하고 있다.
미 연방공개시장위원회(FOMC·미 연준의 금리 결정 기구)는 수요일 기준금리를 3.5%~3.75%로 동결하는 데 8대 4로 결정했다. 연준 이사 4명이 반대한 것은 1992년 10월 이후 처음이다.
위원회는 “인플레이션이 높은 수준이며, 이는 최근 글로벌 에너지 가격 상승의 영향도 일부 반영한다”고 밝혔다. 제롬 파월 연준 의장은 의장 임기 종료 이후에도 연준 이사직을 기간을 정하지 않고 유지하겠다고 말했다.
도널드 트럼프 전 대통령이 후임으로 거론한 케빈 워시가 차기 연준 의장으로 교체될 가능성이 있는 것으로 전해졌다.
파생상품 전략 관점
2025년을 되짚어보면, 호주의 강한 인플레이션 지표는 RBA에 금리 인상 압력을 키웠다. 여기에 미 연준 내부 의견이 갈리는 상황이 겹치며 AUD/USD가 0.7130선까지 오른 바 있다. 당시에는 호주 달러 강세에 유리한 환경이었다.
이후 상황은 바뀌었다. 미 연준은 끈질긴 미국 물가 상승(연율 3.4%)에 대응해 정책금리(중앙은행이 정하는 기준금리)를 5.00%~5.25%로 올리는 등 한층 강하게 긴축해 왔다. 이런 지속적인 금리 인상은 달러 강세를 지지했다. 그 결과 AUD/USD는 하락해 현재 0.6550선 부근에서 거래되고 있다.
호주에서는 RBA의 금리 인상(현재 4.50%) 효과가 나타나며 2026년 최신 분기 물가가 3.8%로 둔화됐다. 지난해 4.6%보다 낮아지면서 RBA가 추가 인상에 나설 가능성은 줄었다. 시장은 호주 중앙은행이 당분간 금리를 움직이지 않을 것으로 반영하고 있다.
파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 투자자 입장에서는 이런 ‘통화정책 차이’가 향후 몇 주간 호주 달러 약세 지속 또는 제한적인 반등을 시사한다. AUD/USD 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 매수하면 추가 하락 시 수익을 노릴 수 있다. 특히 내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)이 중앙은행 불확실성으로 상승하는 국면에서 유용할 수 있다. 이 전략은 보유 포지션 위험을 줄이는 헤지(가격 변동 위험을 상쇄) 목적이나 단순 방향성 베팅에도 활용된다.
또 다른 방법으로는 외가격(out-of-the-money·현재 환율보다 더 불리한 행사가의) AUD/USD 콜 스프레드(콜옵션을 서로 다른 행사가로 동시에 사고파는 구조)를 매도해 프리미엄(옵션 거래 대가)을 받는 전략이 있다. 큰 폭의 반등이 제한될 것이라는 판단에 기반하며, 환율이 횡보하거나 더 내려가면 유리하다. 미국 달러를 보유하는 것이 호주 달러보다 유리한 금리 차(금리 격차)도 AUD/USD에 대해 약세 또는 중립 전략을 뒷받침한다.
