PBoC의 역할
중화인민공화국의 국가 소유인 PBoC의 리더십은 주로 중국 공산당 중앙위원회 서기의 영향을 받으며, 총재보다 더 많은 영향력을 받습니다. PBoC는 7일 역레포금리, 중기대출시설 등 다양한 통화정책 도구를 사용합니다. 중국에는 19개의 민간은행이 있으며, 이들은 금융 시스템 내에서 소규모 역할을 합니다. 디지털 대출업체인 WeBank와 MYbank는 주요 기술 기업인 텐센트와 앤트그룹과 연결되어 있어 두드러진 위치를 차지하고 있습니다. 2014년 중국은 민간 자금으로 전액 자금을 조달받는 국내 대출업체가 주로 국영 기업이 지배하는 금융 부문에서 운영할 수 있도록 허용했습니다. 중국인민은행이 주요 대출 금리를 안정적으로 유지함에 따라, 이는 연말로 향하는 신중한 안정을 나타냅니다. 이 조치는 널리 예상되었지만, 당국이 광범위한 통화 자극을 서두르지 않고 있음을 확인합니다. 대신, 그들은 경제 환경을 평가하면서 이전 지원 조치를 시스템 내에서 작동하도록 내버려 두는 것을 선호하는 것으로 보입니다. 2025년 11월의 최신 데이터를 보면, 우리는 이 대기하는 접근 방식을 정당화하는 혼합된 상황을 볼 수 있습니다. 산업 생산이 전년 대비 5.1% 증가했지만, 소매 판매 성장은 2.9%로 부진하고, 소비자 물가는 CPI가 1.2%에 불과해 완만합니다. 이는 국가 지원 제조업 부문과 국내 소비자 신뢰의 지속적인 약세 간의 분열을 보여줍니다.부동산 시장에 미치는 영향
5년 LPR을 3.50%로 유지하기로 한 결정은 부동산 시장과 관련이 깊습니다. 최근 수치에 따르면, 새로운 주택 가격이 2025년 11월에 4개월 연속 하락했으며, 이는 이 부문이 아직 확고한 기반을 찾지 못했음을 나타냅니다. PBoC는 이러한 모기지 연계 금리를 인하하지 않음으로써 또 다른 광범위한 신용 투입보다는 목표 지원을 선호한다는 신호를 보냅니다. 이 안정적인 기간은 2024년 말과 2025년 초에 우리가 보았던 목표 금리 인하와 준비금 비율 축소와 대조적이며, 이는 팬데믹 회복을 강화하기 위한 것이었습니다. 이는 향후 분기의 경제 데이터가 심각하게 악화되지 않는 한, 금리 인하의 기준이 더 높아질 것임을 시사합니다. 따라서 중기대출시설과 같은 다른 도구에 대한 잠재적인 조정을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 파생 상품 거래자들에게 이는 관리되는 통화 안정기의 신호입니다. PBoC의 조치는 위안화의 안정적인 바닥을 제공하여, USD/CNY 쌍이 설날 연휴 동안 좁은 범위를 유지하도록 할 가능성이 높습니다. 이러한 안정성은 호주 달러와 구리와 같은 중국 성장의 대체 자산에 약간 긍정적입니다. VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
