주요 통화 정책 도구
PBOC의 주요 통화 정책 도구는 서구 경제와 다릅니다. 여기에는 7일 역환매 조건부 채권 금리, 중기 대출 시설 및 지급준비율이 포함되며, 대출 기준 금리가 시장 대출 금리와 환율에 영향을 미칩니다. 중국의 금융 시스템에는 19개의 개인 은행이 포함되어 있습니다. 이러한 개인 은행에는 텐센트와 앤트 그룹이 지원하는 WeBank와 MYbank가 있습니다. 중국 인민은행은 달러 대비 위안화에 대한 하루 기준 환율을 7.1102로 설정했습니다. 이는 시장 기대보다 상당히 강한 수준입니다. 이 조치는 당국이 통화가 너무 빠르게 약세로 가는 것을 방지하려는 명확한 의도를 나타냅니다. 우리는 이를 더 넓은 시장 불확실성 속에서 위안화를 안정시키기 위한 의도적인 노력으로 봐야 합니다. 이 조치는 특히 2023년에 악화된 위기 이후 우려 사항이 된 부동산 부문에서 지속적인 국내 경제 압박에 대한 반응일 가능성이 높습니다. 최근 분기에는 부동산 투자 수치가 지난해 같은 기간 대비 거의 9.8% 감소한 것으로 나타났으며, 당국은 자본 유출을 방지하기 위해 통화 안정성을 보장하려 하고 있습니다. 안정적인 위안화는 전반적인 금융 신뢰를 유지하는 데 필수적입니다.경제 강점 및 무역 회복력
그러나 중국 경제는 일부 강점을 가지고 있어 중앙은행이 여유를 가질 수 있습니다. 최근 데이터에 따르면, 수출이 회복세를 보이며 중국은 지난달 750억 달러 이상의 무역 흑자를 기록했습니다. 이 지속적인 흑자는 자연스럽게 위안화를 지원하는 외화 유입을 제공합니다. 파생상품 거래자들에게 이 강력한 공식 지침은 향후 몇 주 동안 USD/CNY 쌍의 상승 여지가 제한될 것임을 시사합니다. 7.18에서 7.20 수준의 행사가격으로 USD/CNH에 대한 콜 옵션을 판매하는 것이 예상되는 가격 변동 구간에서 프리미엄을 수집하는 매력적인 전략이 될 수 있습니다. 중앙은행은 이 구역을 넘어서는 큰 움직임에 대한 불편함을 효과적으로 전달했습니다. 이 관점에 대한 주요 위험은 미국 달러가 갑자기 강세를 보일 경우입니다. 이는 현 미국 정부의 셧다운이 예상치 못하게 해결되거나 중국 경제 데이터에서 예상 외의 하락이 발생하는 경우일 수 있습니다. 이를 관리하기 위해서는 제한된 위험 전략인 콜 신용 스프레드를 사용하는 것이 무보험 콜을 판매하는 것보다 더 신중할 것입니다. 이 접근 방식은 위안화가 견조할 것이라는 관점을 기반으로 하면서 잠재적인 손실을 엄격히 제한할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
