중국 재무부는 11월 10일부터 미국 농산물에 대한 일부 관세를 인하한다고 발표했습니다. 24%의 미국 관세는 1년 동안 중단되며, 10%의 관세는 유지됩니다.
미국 달러 지수는 크게 변동 없이 약 100.20에서 거래되고 있습니다. 이번 발표는 2018년부터 이어진 미국과 중국 간의 무역 갈등 속에서 이루어졌습니다.
무역 전쟁은 트럼프 대통령 시절 미국의 중국에 대한 관세 부과로 시작되었고, 중국은 보복 관세를 부과했습니다. 2020년 1월에는 미국-중국 1단계 무역 합의로 긴장이 다소 완화되었으나, 이는 경제와 무역의 안정성을 목표로 했습니다.
2025년 도널드 트럼프가 미국 대통령으로 돌아오면서 이러한 긴장이 다시 촉발되었고, 그는 중국에 60%의 관세를 부과하겠다고 약속했습니다. 이로 인해 무역 갈등이 재점화되었고, 이는 글로벌 공급망에 영향을 미치고, 투자 감소를 초래했으며, 소비자 물가 지수 상승에 기여했습니다.
오늘 날짜인 2025년 11월 5일에 우리는 중국의 발표를 현재 진행 중인 무역 갈등에서 작지만 중요한 제스처로 보고 있습니다. 시장의 초기 반응은 미미하지만, 11월 10일부터 시행되는 농산물에 대한 부분적인 관세 완화는 특정 단기 기회를 창출합니다. 우리는 더 넓고 불확실한 상황에 집중하기 전에 직접적인 함의에 대해 조치를 취해야 합니다.
우리는 농업 선물, 특히 대두를 주목하라고 생각합니다. 대두는 2025년 1월 새로운 관세가 부과된 이후 하락세를 보였습니다. 첫 번째 무역 전쟁을 돌아보면, 2018년 미국의 대두 수출이 중국에 대해 70% 이상 감소했습니다. 따라서 그 시장의 부분적인 재개는 가격을 상당히 올릴 수 있습니다. 우리는 상품 거래 회사들이 다음 몇 주 동안 재개된 중국의 수요를 가격에 반영하기 시작할 것이라고 예상합니다.
이 조치는 작지만 시장의 불안감을 줄일 수 있으며, 그래서 우리는 변동성 감소 투자를 고려하고 있습니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 올해 더 넓은 관세가 도입된 이후 22 이상에서 상승세를 보이고 있으므로, 옵션 매도를 통해 수익을 올릴 수 있습니다. 추가적인 긴장 완화의 징후가 나타나면 VIX는 20 아래의 역사 평균으로 돌아갈 수 있습니다.
통화 시장에서는 호주 달러가 이러한 긴장 완화의 좋은 대안 거래가 될 수 있다고 믿습니다. 2025년 동안 호주 달러는 중국 경제 성과에 민감한 이유로 압박을 받아왔고, 이는 무역 전쟁으로 인해 영향을 받았습니다. 이번 관세 감소가 보다 안정적인 무역 환경으로 나아가는 첫 걸음이라면 AUD/USD의 롱 포지션이 유리할 수 있습니다.
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