중국 중앙은행인 인민은행(PBoC)이 4월 금 가격이 일시적으로 하락한 틈을 이용해 금 보유량을 늘렸다. 이번 매입으로 18개월 연속 매입 기록이 이어졌으며, 8.1톤을 추가해 2024년 12월 이후 월간 기준 최대 증가폭을 기록했다.
세계금협회(WGC·World Gold Council)에 따르면 1분기 중앙은행과 기타 공공기관은 금을 약 245톤 매입했다. 이는 전년 동기 대비 3% 증가한 수준이며, 최근 5년 평균을 소폭 웃돌았다.
중앙은행 금 매입 모멘텀
1분기 매입 규모가 가장 컸던 국가는 폴란드(31톤)와 우즈베키스탄(25톤)이었다. 중국은 1분기에 7톤을 매입했으며, 이번 분기에는 매입 규모가 더 늘어날 것으로 예상된다.
거래 전략과 리스크 관리
트레이더 입장에서는 중앙은행의 꾸준한 매입이 ‘가격 하단(가격이 더 크게 떨어지기 어려운 구간)’을 만들 가능성이 있어, 향후 수주 동안 큰 폭의 하락이 제한될 수 있다는 시각이 나온다. 시카고옵션거래소(Cboe)의 금 변동성지수(GVZ·Gold Volatility Index, 금 가격의 예상 변동 폭을 지수화한 지표)가 4월 고점 대비 20.5 수준으로 낮아지면서, 7~8월 만기 장기 콜옵션이 상대적으로 저렴해 보인다는 평가도 있다. 콜 스프레드(행사가격이 다른 콜옵션을 동시에 매수·매도해 비용을 줄이는 강세 전략)를 활용하면 연중 고점 재시도 가능성에 효율적으로 베팅할 수 있다는 분석이다.
수요가 견조하다는 전제하에, 트레이더는 ‘외가격(OTM·out-of-the-money, 현재 가격 기준 당장 이익이 나지 않는)’ 풋옵션을 매도해 프리미엄(옵션 가격)을 받는 전략도 고려할 수 있다. 4월 말 금 가격이 2,300달러선까지 밀린 뒤 빠르게 매수세가 유입된 점은 강한 지지(가격이 내려오면 매수세가 유입되는 구간)를 시사하며, 중앙은행 매입 흐름과도 맞물린다. 이 전략은 가격 상승뿐 아니라 횡보(큰 방향성 없이 움직이는 흐름)에서도 수익을 노릴 수 있어, ‘급락 가능성은 낮다’는 관점을 반영한다.
미국 노동통계국(BLS)의 최근 물가 지표에서 4월 소비자물가지수(CPI·Consumer Price Index, 가계가 소비하는 상품·서비스 가격 변화를 나타내는 물가지표) 상승률이 전년 대비 3.6%로 쉽게 꺾이지 않는 모습이 확인되면서, 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 동결할 수 있다는 관측도 나온다. 일반적으로 이런 통화정책 환경은 금에 부담(금리 상승·고금리 유지 시 금 보유의 기회비용 증가)을 주는 요인이다. 다만 중앙은행의 지속적인 매입이 이를 상쇄하는 강한 요인으로 작용하고 있어, 전략 수립 시 반드시 반영할 필요가 있다는 평가다.
