낮은 변동성에 대한 기대
중국이 주식 투기를 억제하려고 한다는 보고가 있는 가운데, 중국 주식에서 낮은 변동성이 지속될 것으로 예상해야 합니다. 이는 FTSE China A50과 같은 지수에서 옵션 프리미엄을 판매하는 것이 효과적인 전략이 될 수 있음을 의미합니다. 정부가 만든 “안정적인” 시장은 종종 상승폭이 제한되고 하락폭이 지지받아, 암시적 변동성을 낮춥니다. 데이터를 살펴보면, CSI 300의 변동성 지수는 이미 18.5로 떨어졌으며, 이는 2024년 초 조용한 시기 이후 처음 보는 낮은 수치입니다. 이러한 추세는 짧은 스트랭글과 같은 구조를 통해 변동성을 판매하는 것을 지원하며, 이는 2015년 시장 혼란 이후 중국이 조성한 긴 저변동성 기간과 유사하게 느껴집니다. 우리는 정책적 조치로 인해 실제 변동성이 계속 억제될 것으로 예상해야 합니다. 통화에 미치는 즉각적인 영향은 외부 위안화의 약세로, 빠른 주식 이익을 노리는 핫 머니가 물러나고 있습니다. 이는 USD/CNH가 상승하는 데 유리한 포지션을 고려해야 함을 의미하며, 콜 옵션 구매가 그러한 예입니다. 이번 주에 이미 7.35 수준을 넘어섰는데, 이는 여름 동안의 주요 저항 지점입니다.통화에 대한 영향
이 관점은 중앙은행(PBoC)의 조치에 의해 뒷받침되며, 매일 고정환율을 시장 예측보다 약한 수준으로 설정하고 있어 약한 통화를 허용하고 있다는 신호를 주고 있습니다. 약한 위안화는 수출 부문에 도움이 되며, 현재 그들은 통화 강세보다 주식 시장의 안정성을 더 우선시하는 것 같습니다. 이는 우리 포지션에 대해 위안화를 강화하기 위한 개입의 즉각적인 위험을 줄입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
