중국 국가통계국(NBS)은 6월 비제조업 PMI가 50.2로 집계됐다고 밝혔다. 이는 시장 예상치(49.9)를 웃돈다. 이번 수치는 확장과 위축을 가르는 50선 위로 지표가 다시 올라섰음을 의미한다.
해당 수치는 6월 서비스 부문 활동이 간신히나마 성장 국면에 들어섰음을 시사한다. 예상치를 상회한 6월 결과는 경제학자들이 전망한 것보다 더 견조한 흐름을 나타낸다.
중국 서비스 부문 안정화 조짐
당사는 6월 비제조업 PMI의 예상 상회를 중국 서비스 부문에서의 ‘안정화 조짐’으로 조심스럽게 해석한다. 실제 수치 50.2는 확장 국면에 겨우 진입한 수준으로, 강한 반등이라기보다는 취약한 회복을 시사한다. 이번의 소폭 긍정적 지표는 2024년 경기 둔화 이후 이어져 온 부진한 소비심리 국면을 뒤따라 나온 것이다.
통화·원자재·주식에 미치는 시사점
이에 따라 당사는 중국 경기의 핵심 대리변수로 꼽히는 호주달러에 대해 단기 강세 포지션을 검토하고 있다. 0.6700선 부근에서 움직여 온 AUD/USD는 이번 데이터에 힘입어 제한적 반등 여지가 있다. 특히 호주의 대중(對中) 수출이 올해 4% 증가한 점도 지지 요인이다. 당사는 AUD/USD 근월물 콜옵션 매수가 비용 부담을 낮추면서도 상방 가능성에 노출되고 리스크를 관리할 수 있는 방법이라고 판단한다.
이번 지표는 산업용 원자재에 소폭 순풍으로 작용할 수 있으나, 제조업 PMI가 최근 49.8로 위축 국면을 나타낸 점을 감안해 신중한 접근을 유지한다. 글로벌 수요 우려로 지난달 5% 이상 하락한 구리 가격은 단기적으로 하방 경직(바닥 형성) 가능성이 있다. 당사는 구리 선물의 외가격(OTM) 풋옵션 매도를 고려할 수 있으며, 추가 급락 가능성이 이전보다 낮아졌다는 관점에서 옵션 프리미엄 수취를 노린다.
주식시장에서는 이번 소식이 연초 이후 3.5% 하락하며 글로벌 시장 대비 부진했던 홍콩 항셍지수에 소폭의 모멘텀을 제공할 수 있다. 다만 부동산 부문에 대한 우려가 지속되며 변동성이 높은 상황인 만큼, 당사는 변동성 거래가 보다 신중한 선택이라고 본다. 안정화 흐름이 이어질 경우, 중국 관련 광범위 ETF를 활용한 숏 스트랭글 등 변동성 매도 전략을 고려할 만하다.
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