USD/CNH는 전반적인 미 달러 약세와 중국 대외수지의 예상보다 강한 개선이 맞물리면서 하락 압력을 받고 있으며, 페어는 6월의 수년래 저점인 6.7581 지지선 부근까지 내려와 있다. 중국의 5월 무역흑자는 AI 공급망과 연계된 활동을 바탕으로 확대됐는데, AI 관련 제품 수요가 수출 물량을 지지한 가운데 수입은 반도체 구매 증가로 끌어올려졌다.
무역흑자는 1,054억달러로 4개월래 최고치를 기록했다. 수출은 전년 동월 대비 19.4% 증가했고 수입은 27.4% 늘어 모두 시장 컨센서스를 상회했다. 지난 1년간 중국의 무역흑자는 1조1,700억달러에 달해, 최근 위안화의 견조함과 함께 순(純) 무역 유입 규모가 상당함을 보여준다.
USD/CNH 하락 추세의 동인
USD/CNH의 하락 추세가 지속되는 가운데, 향후 수주 동안의 기회를 주목하고 있다. 해당 페어는 6.7581 부근의 수년래 저점을 시험 중이며, 이는 미 달러의 전반적 약세와 중국 경제의 두드러진 강세에 의해 촉발됐다. 이러한 하방 압력은 견고해 보이며, 트레이더들이 추종할 수 있는 명확한 추세를 형성하고 있다.
위안화 강세는 대규모 무역흑자에 의해 뒷받침되며, 최근 발표된 데이터는 흑자 확대를 재확인한다. 지난주 발표된 중국 최신 세관 보고서에 따르면 2026년 5월 반도체 수입은 전년 대비 약 30% 급증했으며, 이는 AI 관련 수출에 대한 글로벌 수요 급증과 맞물려 있다. 이러한 펀더멘털은 위안화 절상이 실물 경제 활동에 의해 탄탄히 지지되고 있음을 시사한다.
반대편인 미 달러는 인플레이션 기대가 둔화되면서 약세를 보이고 있다. 2026년 5월 소비자물가지수(CPI)는 2.8%를 기록해, 시장이 미 연방준비제도(Fed)의 보다 비둘기파적 스탠스를 반영하도록 만들었다. 미국과 중국 간 경기 모멘텀의 이러한 괴리가 환율 추세의 핵심 동인이다.
트레이드 셋업 및 시장 전략
이에 따라 만기가 7월 말과 8월인 USD/CNH 풋옵션 매수를 검토하고 있다. 이 전략은 6.7581 지지선 하향 이탈이 이어질 경우 수익 기회를 제공하는 동시에, 최대 손실을 명확히 제한할 수 있다. 현재 페어의 낮은 변동성은 옵션 진입 비용을 매력적으로 만든다.
위험 선호도가 더 높은 투자자라면 USD/CNH 선물의 숏 포지션 진입도 고려할 만하다. 이는 단기적으로 예상하는 하방 모멘텀에 보다 직접적으로 노출되는 방법이다. 손절매는 6.8000의 심리적 저항선 바로 위에 타이트하게 설정할 계획이다.
이 같은 구도는 2017~2018년 구간을 연상시킨다. 당시 중국의 견조한 성장과 안정적인 미국 금리 환경이 결합되며 위안화의 의미 있고 장기적인 절상을 이끌었다. 특히 AI 공급망을 중심으로 한 현재의 펀더멘털 동인은 이 추세가 추가로 이어질 여지가 있음을 시사한다.
