중국인민은행(PBoC)은 대출우대금리(LPR)를 동결해 1년물 LPR은 3.00%, 5년물 LPR은 3.50%로 유지했다. 이번 결정은 ‘중국 리스크’의 대표적 프록시 통화로 꼽히는 호주달러에 사실상 영향이 크지 않은 것으로 평가됐으며, AUD/USD는 당일 0.95% 상승한 0.7015를 기록했다. 중국은 은행 대출의 기준이 되는 LPR을 매월 설정하는 반면, PBoC 통화정책위원회는 분기별로 회의를 열고, 위안화는 완전 변동환율제가 아니라 일일 고시환율(픽스)을 통해 달러 대비 환율을 관리한다.
기술적으로는 AUD/USD가 100일 단순이동평균선과 볼린저밴드 중앙선 아래에 머무는 가운데, 14일 상대강도지수(RSI)는 30대 중반으로 하락하는 흐름을 보였다. 저항선은 0.7080~0.7085 구간이 지목됐고, 볼린저밴드 상단은 0.7212 부근으로 제시됐다. 지지선은 하단 밴드에 가까운 0.6955 수준으로 평가됐다. 한편 PBoC의 정책 수단으로는 7일물 역레포 금리, 중기유동성지원창구(MLF), 외환시장 개입, 지급준비율(RRR) 등이 거론됐으며, 중국에는 민영은행이 19개 있고 이 중 위뱅크(WeBank)와 마이뱅크(MYbank)가 최대 규모로 언급됐다.
중국의 신중한 정책과 호주 수출에 대한 시사점
중국인민은행이 LPR을 동결하며 경기부양에 신중한 스탠스를 재확인했다. 이는 최근 지표에서 중국의 5월 산업생산 증가율이 5.6%에 그쳐 시장 예상치를 하회하고, 경기 회복이 고르지 않다는 점을 부각한 가운데 나온 결정이다. 우리의 최대 교역상대국이 공격적인 완화에 나서지 않는다는 것은 단기적으로 호주 수출에 역풍이 될 가능성을 시사한다.
이에 따라 향후 몇 주간 호주달러의 상단도 제한될 것으로 본다. 중국의 부양 강도가 약해지면 핵심 원자재 수요에 직접적인 영향을 미치며, 철광석 가격은 이미 톤당 110달러 아래로 내려와 지난해 140달러를 상회하던 수준 대비 하락했다. 이러한 환경에서는 AUD/USD에 대해 강한 강세 논리를 구축하기가 쉽지 않다.
AUD/USD 포지셔닝 및 기술적 전망
이 같은 펀더멘털을 감안할 때, 우리는 AUD/USD가 횡보 국면을 이어가거나 점진적으로 하락할 가능성에 무게를 두고 있다. AUD/USD 1개월물 옵션의 내재변동성은 8.5% 안팎의 완만한 수준에 머물고 있어, 콜옵션 매도처럼 시간가치 감소(세타)에 유리한 전략이 매력적이다. 현재로서는 콜 매도 또는 베어 콜 스프레드가 우호적인 위험대비수익 구조를 제공한다고 판단한다.
기술적으로는 AUD/USD가 100일 단순이동평균선 아래에서 부진한 흐름을 보이고 있으며, 해당 이동평균선은 0.6720 부근에 위치해 핵심 저항으로 작용하고 있다. 우리는 이 수준 이상(해당 행사가 이상)에서 만기 시점을 7월 중~하순으로 두는 콜 매도를 고려할 수 있다고 본다. 최근 지지선인 0.6580을 하향 이탈할 경우 추가 하락 여지가 커지며, 이러한 약세 전망을 강화할 것으로 판단한다.
