미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 5월 15일 종료 주간 원유 재고는 786만4,000배럴 감소(-7.864M)로 집계됐다.
시장 예상치는 290만 배럴 감소(-2.9M)였으며, 실제 재고 감소 폭은 예상보다 496만4,000배럴 더 컸다.
재고 감소는 수급 타이트(공급 부족) 신호
이번 EIA 보고서는 원유 재고가 780만 배럴을 넘게 줄어, 시장 예상치의 두 배 이상 감소한 것으로 나타났다. 이는 단기적으로 원유 가격에 강세(상승) 요인으로 해석된다. 핵심 소비 시즌을 앞둔 시점에 수요가 공급을 뚜렷하게 앞서고 있음을 시사한다.
정유사 가동률(정유 공장이 실제로 얼마나 가동되는지 보여주는 비율)은 94%를 상회했는데, 계절적으로도 높은 수준이다. 이는 휘발유 생산을 늘리기 위해 정유 공장이 가동을 끌어올리고 있음을 의미한다. 또한 미국자동차협회(AAA)가 메모리얼데이(미국 현충일) 연휴 기간 여행 수요가 사상 최고 수준이 될 수 있다고 전망한 점과도 맞물린다. 이 같은 요인들은 미국 내 원유 수요가 당분간 견조하게 이어질 가능성을 높인다.
공급 측면에서는 OPEC+(석유수출국기구 OPEC과 러시아 등 주요 산유국 협의체)이 다음 분기에도 현행 생산 쿼터(국가별 생산량 상한)를 유지하겠다는 신호를 보내고 있다. 이는 시장에 원유 공급이 급격히 늘어날 변수(추가 물량)가 제한된다는 뜻이다. 따라서 주요 산유국에서 단기간에 공급이 늘어 가격을 누를 가능성은 크지 않다는 전망이 우세하다.
여름철 상승에 대비한 전략
이 같은 환경에서는 7~8월 인도분 WTI 선물(서부텍사스산원유를 기초로 한 표준화된 거래 계약)을 대상으로 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수해 여름철 상승 가능성에 대응하는 전략이 유효하다는 분석이 나온다. 다만 변동성(가격이 흔들리는 정도)의 암묵적 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘시장이 예상하는’ 변동성)이 더 오르기 전에 포지션을 구축하는 접근이 거론된다.
