캐나다 중앙은행은 미국의 무역 정책 변화로 인해 경제 전망에 대한 비관적인 시각을 전달했습니다. 이는 통화 정책이 경제 조정을 완화할 수 있을 뿐, 물가는 목표 수준에 머무를 것으로 예상되기 때문입니다.
BoC의 회의 후, 기간 수익률이 약간 증가하여 CAD가 상승했으나, FOMC의 조치로 인해 이러한 이익은 반전되었습니다. 두 중앙은행의 결정 이후 스프레드에 뚜렷한 개선이 없으므로 CAD는 더 많은 변동을 겪을 수 있습니다.
CAD는 잠깐 1.39 아래로 떨어졌다가 중간 1.39대까지 반등했으며, 1.40으로 향하는 기술적 압박의 위험이 있습니다. 1.3965 저항선을 넘는 USD는 주말까지 1.4025까지 상승할 수 있습니다.
캐나다 중앙은행은 금리 인하를 마무리 지었으며, 현재 통화 정책이 할 수 있는 일을 다 했다고 판단했습니다. 이 결정은 최근 3분기 연율 0.8%의 GDP 성장이 반영된 경제에 대한 부정적인 전망과 함께 이루어졌습니다. 핵심 문제는 지속적인 미국의 무역 정책으로 인해 발생하는 구조적 경제 변화입니다.
BoC가 금리를 동결했음에도 불구하고, 캐나다 달러의 강세는 미국 연방준비제도(Fed)의 신중함으로 인해 곧바로 반전되었습니다. 이로 인해 두 나라 간의 채권 수익률 차이가 캐나다에 유리하게 확대되지 않았습니다. 결과적으로 USD/CAD 환율은 다시 중간 1.39대로 올라갔습니다.
캐나다의 물가는 지난달 2.1%로 안정세를 유지하고 있어, 중앙은행이 큰 변화 이유가 없는 한 과거의 정책을 변경할 이유가 없습니다. 이는 통화가 외부 요인에 노출될 수 있도록 남겨두며, 특히 수출업체에게 불확실성을 초래하는 미-멕-캐 협정의 미해결 무역 분쟁이 문제입니다. 이는 CAD가 상승하는 데 어려움을 겪는 주요 이유라고 믿습니다.
트레이더들에게는 1.40 지역으로의 기술적인 압박이 발생할 위험이 있습니다. 1.40 또는 그 이상에서 매수하는 USD/CAD 콜 옵션은 향후 몇 주 내에 예상되는 돌파를 대비하는 효과적인 전략이 될 수 있습니다. 한 달간의 내재 변동성은 이미 7.5%로 상승하여 옵션 시장에서 통화의 움직임을 예상하고 있습니다.
이와 유사한 역동성을 우리는 2020년 초 경제 불확실성 동안 보았고, USD/CAD는 1.40을 크게 초과했습니다. 비록 그러한 극단적인 변동성을 기대하지 않더라도, 1.40 수준의 확고한 돌파는 빠르게 가속화될 수 있음을 상기시켜 줍니다. 이 역사는 현재의 추세가 계속된다면 CAD에 대한 미국 달러에 대한 하락 세를 유지하는 것이 점점 더 위험해질 수 있음을 암시합니다.
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