연준 의장 선출의 시장 함의
재무장관 베센트는 연방준비제도 의장직 후보가 11명이라고 밝혔습니다. 그는 노동절 이후 면접을 시작하고, 그 후 트럼프 대통령에게 최종 후보 목록을 제시할 계획입니다. 크리스토퍼 월러가 현재 30%의 확률로 최선호 후보에 올라 있으며, 그 뒤로 케빈 마시(22%)와 케빈 해세트(18%)가 있습니다. 고려 중인 다른 후보로는 데이비드 제르보스, 제임스 불라드, 미셸 보우먼, 데이비드 말패스, 마크 수머린, 래리 린즈, 필립 제퍼슨, 그리고 로리 로건이 있습니다. 11명의 잠재적인 연준 의장 후보 중 우리는 미래 통화 정책에 대한 불확실성이 높아졌음을 알 수 있습니다. 시장은 이미 이를 반영하고 있으며, 이번 주 VIX가 19.5로 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 이는 2024년 초 소규모 은행 불안이 있었던 이후 보지 못한 턱걸이 수준입니다. 이는 9월로 접어들면서 포트폴리오 보호에 대한 수요 증가를 나타냅니다.다양한 시장 반응
주목해야 할 것은 주요 후보자들 간의 차이입니다. 현재 가장 유력한 후보인 크리스토퍼 월러는 통화정책을 긴축적으로 추구할 것으로 예상되며, 이는 금리에 대한 기대치를 높일 가능성이 큽니다. 우리는 이미 2025년 12월 연방 기금 선물 계약에서 5 베이시스 포인트 하락을 경험하고 있습니다. 과거 2017년 말 제롬 파월이 재닛 옐런으로부터 인계받을 때의 주요 리더십 전환을 살펴보면, 시장이 어떻게 반응했는지에 대한 통찰을 얻을 수 있습니다. 그 기간 동안 트레이더들이 정책 변화를 대비하면서 단기 옵션에서 유의미한 변동성이 발생했었습니다. 이는 SPY에서의 스트래들과 같은 장기 변동성 전략이 면접 과정이 진행됨에 따라 수익을 낼 수 있음을 시사합니다. 시간이 중요한데, 최근의 데이터를 고려해보면, 8월 고용 보고서가 오고 있으며, 2025년 7월의 핵심 소비자물가지수(CPI)가 약 3.1%로 뚜렷이 유지되고 있어 새로운 의장은 큰 변화를 주기 어렵습니다. 인플레이션에 대해 유연한 후보가 내정될 경우, 채권 시장에서 매도세가 발생하며 수익률 곡선이 가팔라질 수 있습니다. 우리는 노동절 직후 면접이 시작되는 시점에 집중해야 합니다. 어떤 후보가 선호되고 있는지에 대한 헤드라인과 소문에 기반해 일중 변동성이 높아질 것으로 예상됩니다. 따라서 거래 전략은 주간 옵션을 활용해 이러한 정책 주도의 변화에 대응하는 데 초점을 맞춰야 합니다. VT 마켓 계좌를 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
