SPY 대비 기술주의 상대적 강세
달러는 **지정학적 불확실성(전쟁·외교 갈등 등으로 인한 불안)** 속에서 98 수준으로 다시 움직였습니다. 또한 글은 **섹터별(업종별) 흐름**과 현재 **강세장(상승 흐름)**에서 시장이 어디쯤 있는지, 그리고 업종이 시장에 미치는 영향을 언급합니다. 관세에 대한 대법원 판결은 대체로 예상된 내용이었고, 시장의 즉각적인 반응은 크지 않았습니다. 중국 관련 수입처럼 **수입 비중이 큰 업종(해외에서 많이 들여오는 업종)** 일부는 유리해질 수 있다는 기대가 있었습니다. 이후 관심은 폭넓게 적용되는 관세 인상으로 옮겨갔습니다. 모든 대상에 적용되는 관세율이 10%에서 15%로 올라가면서 시장이 반응했습니다. 시장은 흥미로운 분화가 나타나고 있습니다. 기술주는 일간 차트에서 S&P 500 대비 버티는 힘을 보입니다. 최근 5거래일 동안, QQQ(나스닥 100 지수를 추종하는 ETF)는 큰 하락이 있었는데도 SPY보다 거의 1.5% 앞섰습니다. 이는 **옵션(정해진 가격에 사고팔 수 있는 권리)**을 하는 투자자라면, 위험을 제한하면서 이 상대적 강세를 노리기 위해 기술주 지수에 **콜 스프레드(콜 옵션을 하나 사고, 더 높은 행사가의 콜 옵션을 하나 파는 방식으로 비용과 위험을 줄이는 전략)**를 고려할 수 있다는 뜻입니다.높은 변동성에서의 위험 관리
장중 변동성은 가볍게 볼 일이 아니며, **스톱(손절 가격, 손실을 제한하려고 미리 정해두는 청산 기준)**을 잡기 어려운 환경입니다. VIX(시장 변동성 지수, S&P 500 옵션 가격으로 계산하는 ‘불안 지표’)가 24 부근에서 움직이면서 지난달 20대 초반보다 올라, **옵션 프리미엄(옵션 가격)**이 비싸졌습니다. 이런 상황에서는 매매 규모를 더 작게 가져가고, **프리미엄을 파는 전략(옵션을 매도해 옵션 가격을 받는 방식)**을 쓰는 경우 최근 거래 범위(최근에 오르내린 가격 구간)보다 훨씬 바깥쪽에서 **스프레드(옵션을 2개 이상 함께 써서 위험을 제한하는 구조)**를 활용해 위험을 관리하라는 의미입니다. 이런 출렁임은 최근 CPI(소비자물가지수, 소비자가 실제로 사는 물건·서비스 가격 변화를 보여주는 물가 지표) 보고서가 예상보다 높은 3.8%로 나온 데 대한 직접적인 반응입니다. 2025년에도 물가 지표가 예상보다 높게 나오면 비슷한 급반응이 자주 있었고, 이는 연준(미국 중앙은행)의 정책이 시장 심리에 가장 큰 영향을 준다는 신호입니다. 그래서 경제지표 발표 전후의 **단기 옵션(만기가 가까운 옵션)**은 특히 위험할 수 있습니다. 여기에 더해 미국 달러 인덱스(여러 주요 통화 대비 달러의 강도를 나타내는 지수)가 98 근처에서 버티고 있는데, 이는 지정학적 긴장 속 **안전자산 선호(불안할 때 달러 같은 자산으로 몰리는 현상)**의 결과입니다. 달러가 강하면 해외 매출 비중이 큰 대형 기술주는 매출을 달러로 바꿀 때 불리해 **실적(기업의 매출·이익)**에 부담이 될 수 있습니다. 이런 점은 2025년 실적 발표에서도 반복해서 관찰됐습니다. 달러 강세가 계속되면 현재 기술주 반등의 상단을 제한할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
