일본 GDP 부진이 엔화에 부담
일본에서는 4분기 GDP(국내총생산, 한 나라가 일정 기간에 만들어낸 재화·서비스의 총가치) 예비치가 엔화에 부담이 됐습니다. 경제는 전 분기 대비 0.1% 성장해 전망치 0.4%를 밑돌았고, 연율(현재 속도를 1년치로 환산한 값) 성장률은 0.2%로 전망치 1.6%를 크게 하회했습니다. 이전 분기에는 일본 GDP가 0.7% 감소했고, 연율 기준으로는 2.6% 줄었습니다. 이번 수치로 인해 일본은행(BoJ, 일본 중앙은행)이 이르면 3월에 금리를 올릴 것이라는 기대가 낮아졌습니다. 총리와 BoJ 총재 우에다 가즈오의 회동 이후로도 여러 관측이 나왔지만, 우에다는 대화가 전반적인 경제·금융 상황(돈과 시장의 전반적 상태)에 관한 것이었고, 금리에 대한 직접적인 요청은 없었다고 말했습니다. 이제 관심은 이번 주 중앙은행 발언과 예정된 경제지표 발표로 옮겨갑니다.금리 차이가 거래를 좌우
오늘 시장의 핵심은 미국과 일본의 큰 ‘금리 차’입니다. 미국은 물가 상승(인플레이션, 전반적인 물가가 오르는 현상)이 쉽게 꺾이지 않아 연준 기준금리(연방기금금리)가 약 4.50% 수준에 머물고 있습니다. 1월 물가도 전년 대비 2.8% 증가로 나타나 달러는 높은 이자 수익(수익률)을 제공합니다. 반면 일본은행 정책금리(중앙은행이 정하는 기준이 되는 금리)는 지난해 마이너스 금리(금리가 0% 아래로 내려가 돈을 맡기면 이자가 줄어드는 정책)를 끝냈음에도, 여전히 0.10% 부근에 가깝습니다. 파생상품(주식·환율 등 기초자산 가격을 바탕으로 가치가 정해지는 상품) 거래자 입장에서는, 이런 환경에서 JPY 콜옵션(엔화를 정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매도가 수익을 내는 방법이 될 수 있습니다. 현재 가격보다 훨씬 높은 행사가(옵션에서 미리 정해둔 거래 가격)의 콜옵션을 팔면 프리미엄(옵션 가격, 옵션을 팔 때 받는 돈)을 받을 수 있습니다. 이는 큰 금리 차 때문에 엔화가 급격히 강해지기(엔화 가치 상승) 어렵다고 보는 생각에 기반합니다. 즉 USD/JPY가 완만히 오르거나, 일정 범위 안에서 움직일 것이라는 가정입니다. 다만 USD/JPY가 현재 158.00 부근에서 거래되고 있는데, 이 수준은 과거 일본 당국의 경고를 불러왔던 가격대라 조심할 필요가 있습니다. USD/JPY의 ‘아주 낮은 행사가’ 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 사두면, 정책 변화나 일본은행의 개입(환율에 영향을 주기 위해 시장에 직접 매매로 개입하는 것) 같은 갑작스러운 이벤트에 대비하는 저렴한 방어책이 될 수 있습니다. 이렇게 하면 통화쌍이 빠르고 예상 밖으로 급락할 위험에서 포지션(보유한 매매 상태)을 보호할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
