미국 지표가 달러를 지지
미국 달러 지수(DXY, 달러의 강세를 여러 통화 대비로 나타낸 지수)는 약 97.95로, 2월 6일 이후 최고 수준이었습니다. 신규 실업수당 청구건수(Initial Jobless Claims, 새로 실업수당을 신청한 건수)는 2월 14일로 끝난 주에 206K(20만6천 건)로 내려갔습니다. 예상치 225K, 이전치 229K보다 낮았습니다. 4주 이동평균(주간 변동을 줄이기 위해 4주치를 평균낸 값)은 220K에서 219K로 소폭 낮아졌습니다. 필라델피아 연은 제조업 지수(Philadelphia Fed Manufacturing Survey, 제조업 경기 흐름을 보여주는 설문 기반 지표)는 2월 16.3으로 올라, 예상 8.5를 웃돌았고 1월 12.6보다도 높았습니다. 시장은 올해 거의 2회에 가까운 금리 인하를 여전히 반영하고 있으며, 관심은 근원 PCE(Core PCE, 변동이 큰 식품·에너지를 뺀 개인소비지출 물가), 4분기 GDP(Q4 GDP, 4분기 국내총생산), 2월 PMI(February PMI, 기업 설문으로 본 경기 체감 지수)로 옮겨갔습니다. 일본의 CPI(소비자물가)는 일본은행(BoJ) 정책 힌트를 위해 주목됩니다. 로이터 설문(2월 10~18일)에서 76명 경제학자 모두 3월에는 변화가 없을 것으로 봤고, 58%(74명 중 43명)는 6월 말까지 정책금리가 1%가 될 것으로 봤습니다. 시점에 답한 44명 가운데 6월(36%), 4월(20%), 7월(34%)이 거론됐습니다. 현재 기준으로 USD/JPY는 160.00을 향해 계속 밀어 올리는 흐름을 보이고 있으며, 1년 전의 박스권(좁은 범위에서 오르내리는 흐름)과는 크게 다릅니다. 2025년 2월에는, 시장이 강한 달러와 일본은행(BoJ)의 금리 인상 가능성을 함께 저울질하면서 155.00 부근에 묶여 있었습니다. 서로 반대 방향의 힘이 맞서면서 잠시 균형이 만들어졌습니다.엔화 약세가 계속된 이유
2025년 초에는 BoJ가 그해 여름까지 정책금리를 1%로 올릴 것이라는 예상이 널리 퍼졌지만, 실제로는 그렇게 되지 않았습니다. 중앙은행 자료를 보면 현재 BoJ의 기준 정책금리(중앙은행이 정하는 대표 금리)는 0.25%에 불과합니다. 시장이 기대했던 것보다 훨씬 느린 인상 속도가 지난 12개월 동안 엔화 약세의 핵심 요인이었습니다. 반대로, 2025년 초에 보였던 연준의 매파적 입장은 물가가 잘 내려오지 않으면서 그해 대부분 기간 유지됐습니다. 최근 2026년 1월 미국 물가 자료는 근원 CPI(core CPI, 식품·에너지를 뺀 소비자물가)가 3.2%로 여전히 높은 수준임을 확인해줬고, 이는 미국과 일본의 금리 차(interest rate differential, 두 나라 금리의 격차)를 더 벌어진 상태로 유지시켜 달러에 유리하게 만들었습니다. 이 격차는 캐리 트레이드(carry trade, 금리가 낮은 통화로 빌려 금리가 높은 통화를 사는 거래)를 계속 자극합니다. 즉, 엔화를 빌려 달러를 사는 거래가 늘어나는 구조입니다. 이런 환경은 파생상품(derivatives, 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품) 투자자에게 USD/JPY 콜옵션(call option, 정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수를 고려하게 합니다. 예를 들어 4월 만기, 행사가 162.00 콜을 매수하면 상방 돌파 가능성에 노출될 수 있습니다. 이 전략은 손실 범위를 미리 정할 수 있다는 점에서 위험을 제한하면서 상승 흐름을 활용합니다. 다만 일본 당국의 시장 개입(intervention, 환율을 움직이기 위해 정부·중앙은행이 직접 매매하는 것) 위험은 155.00일 때보다 훨씬 커졌습니다. 그래서 변동성(volatility, 가격이 크게 흔들리는 정도) 매수가 헤지(hedge, 손실을 줄이기 위한 방어) 또는 단독 전략으로 매력적일 수 있습니다. 롱 스트래들(long straddle, 같은 행사가·같은 만기의 콜과 풋을 동시에 사는 전략)은 어느 쪽이든 큰 급등락이 나오면 이익을 노릴 수 있습니다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
