일본은행 역사적 개입
일본은행은 통화 통제에 중점을 두고 역대 currency 시장에 개입해왔지만, 그 빈도는 낮았습니다. 일본은행의 과거 초완화 통화 정책은 엔화의 다른 통화에 대한 가치 하락을 초래했으며, 최근 이 정책의 축소는 간접적으로 엔화에 지지를 제공했습니다. 중요한 요소 중 하나는 미국과 일본의 채권 수익률 차이가었습니다. 2024년 일본은행의 점진적인 정책 전환은 이 차이를 좁혔습니다. 엔화는 흔히 안전 자산으로 간주됩니다. 이는 시장 혼란 시 엔화의 가치가 상승할 수 있음을 의미합니다. 이러한 이유로 안정성을 추구하는 경우 선호되는 선택지입니다.워싱턴과의 직접 소통
일본 관리들이 이제 워싱턴과 약한 엔화에 대해 공개적으로 우려를 제기하고 있어, 외환 거래자들에게 새로운 환경이 조성되었습니다. 현재 USD/JPY 수준이 158.00에 가까워지면서 언어적 개입이 명확하게 겨냥되고 있으며, 이는 더 이상의 엔화 가치 하락에 대한 공식적인 수용이 없음을 시사합니다. 이러한 직접 소통은 향후 강력한 조치를 예고하는 전형적인 징후입니다. 앞으로 몇 주간의 주요 위험은 엔화를 강세로 전환시키기 위한 직접적인 시장 개입입니다. 우리는 2022년 말에 관료들이 통화를 방어하기 위해 600억 달러 이상을 지출했던 사례를 보았으며, 그들이 단호하게 행동할 의지가 있음을 보여줬습니다. 역사는 이러한 언어적 경고가 시작되면 엔화에 대한 일방적 베팅의 창이 빠르게 닫힐 것임을 시사합니다. 파생상품 거래자에게 이는 USD/JPY 옵션의 내재 변동성이 증가할 것임을 의미합니다. 이는 옵션이 더 비싸지지만 동시에 더 가치있게 만듭니다. 우리는 순간적이며 급격한 엔화 강세에 대비하기 위해, out-of-the-money JPY 호출 또는 USD/JPY 풋을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 이 전략은 시장에 영향을 미치는 개입으로부터 이익을 얻는 명확하고 정의된 위험의 방법을 제공합니다. 이러한 관점은 근본적인 데이터에 의해 뒷받침됩니다. 미국과 일본의 10년물 채권 간의 금리 차이가 좁혀지고 있으며, 미국의 수익률은 약 3.8%로 하락하고 일본의 수익률은 1.2%로 상승했습니다. 또한 최근 상품선물거래위원회에서 보여준 데이터에 따르면 엔화로의 투기적 순 단기 포지션은 여러 해의 최고치에 근접해 있습니다. 갑작스러운 반전은 상당한 숏 스퀴즈를 촉발하여 USD/JPY의 하락폭을 확대할 수 있습니다. 국내적으로 약한 엔화는 수입 비용을 증가시키고 있으며, 일본의 핵심 인플레이션이 여러 분기 연속 2.5%를 유지하고 있는 상황에서 이는 문제입니다. 이는 일본은행이 재무부의 강한 통화에 대한 열망을 지원할 강한 유인을 제공합니다. 이 문제에 있어 재정 및 통화 당국의 조정은 행동의 위협을 매우 신뢰성 있게 만듭니다. VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
