일본의 중국 수출 감소
일본의 무역 수지는 ¥117.5억 엔의 적자를 보였으며, 예상하던 ¥196.2억 엔의 흑자와 대조적입니다. 아시아로의 수출은 전년 대비 0.2% 소폭 감소했습니다.
중국으로의 수출은 연간 3.5% 감소했습니다. 미국으로의 수출은 10.1%, 유럽 연합으로의 수출은 3.4% 줄어들었습니다.
7월의 예상치 못한 무역 적자는 기대 이하의 수출에 의해 발생했으며, 이는 세계 수요가 우리가 예상한 것보다 더 감소하고 있음을 나타냅니다. 미국과 중국과 같은 주요 파트너에 대한 수출 감소는 일본의 수출 중심 경제에 특히 우려를 줍니다. 따라서 향후 몇 주 동안 일본 주식과 엔화에 하락 압력이 예상됩니다.
엔화 및 주식 시장 전망
이 데이터를 고려할 때, 일본은행이 성장 둔화 속에서 금리를 인상할 가능성이 낮기 때문에 엔화 약세가 확실시됩니다. 2025년 7월의 최근 인플레이션 데이터에 따르면, 핵심 소비자 물가 지수(CPI)는 1.8%로 일본은행의 목표 아래에 있어 완화적인 통화 정책을 계속할 이유를 강화합니다. 155-160 범위로의 상승 가능성에 대비하여 USD/JPY 콜 옵션을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 이 범위는 2024년 말 이후 지속적으로 나타나지 않았습니다.
수출의 전반적인 약세는 니케이 225 지수의 주요 기업 이익에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 이는 최근 Jibun Bank 제조업 구매관리지수(PMI)가 49.6으로 하락하여, 6개월 만에 공장 활동의 감소를 나타내는 것과 일치합니다. 시장 하락을 대비하여 니케이 225 풋 옵션을 구매하거나 약세 풋 스프레드를 설정하는 것이 좋습니다.
이 예상치 못한 부정적 데이터는 시장의 변동성을 증가시킬 것입니다. 우리는 2023년에 발표된 유사한 약한 무역 수치로 인해 니케이 변동성 지수가 20% 이상 급등했던 상황을 상기해야 합니다. 거래자들은 니케이에서 각 방향으로의 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻기 위해 스트래들 전략을 사용할 수 있습니다.
또한, 수입이 7.5% 급감했지만 조사 결과보다 나은 것으로 나타나 여전히 국내 수요 약세를 나타내고 있습니다. 가계 소비에 대한 최근 보고서에서도 연간 1.2% 감소를 보였습니다. 이러한 내적 약세는 일본은행이 완화적인 통화를 유지할 것이라는 우리의 견해를 더욱 뒷받침하며, 엔화 약세 및 약세 주식 전략에 더 많은 무게를 실어줍니다.
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