정책 경로와 인플레이션(물가상승) 위험
위원들은 일본은행이 금융완화(시중에 돈을 풀어 경기를 떠받치는 정책) 수준을 ‘긴 공백 없이’ 조정해 나갈 것으로 본다고 말했다. 또한 기조 물가(일시적 요인을 뺀 지속적인 물가 흐름)가 2%를 웃도는 상태가 굳어지는 상황은 피해야 하며, 정책금리(중앙은행이 정하는 대표 금리)가 중립금리(경기를 과열시키지도 위축시키지도 않는 금리)에서 여전히 멀다는 점도 언급했다. 한 위원은 경제 여건의 뚜렷한 악화가 없다면 주저 없이 정책금리를 인상해야 한다고 했다. 다른 위원은 대응이 늦어지면 이후 급격한 긴축(금리 인상 등으로 돈줄을 죄는 것)을 강요받아 실물경제에 큰 충격을 줄 수 있다고 경고했다. 위원들은 높아진 유가가 물가 상승과 경기 둔화가 함께 나타나는 ‘스태그플레이션(경기침체+물가상승)’ 위험으로 이어질 수 있다고 논의했다. 일시적 물가 상승이라면 지켜볼 수 있지만, 엔화 약세가 과도하거나 2차 파급효과(원가 상승이 임금·가격 전반으로 번지는 현상)가 커져 비용 압력(원가 상승으로 인한 물가 압력)이 확대되면 긴축이 필요하다고 했다. 재무성(MOF) 측 참석자는 일본은행이 정부와 협조해 중동 분쟁의 경제 영향을 평가해야 한다고 말했다. 달러/엔 환율은 160.20엔으로, 160.46엔에서 내려왔다. 이는 20개월래 고점 수준으로 설명됐다.
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