다가오는 일본은행 정책 결정
현재 초점은 일본은행의 다가오는 정책 결정으로 이동하고 있습니다. 일본은행이 주요 금리를 유지할 것으로 널리 예상됩니다. 한편, 주요 외환 환율은 미미한 변동을 겪었습니다. 인플레이션이 일본은행의 목표를 여전히 초과하고 있는 상황에서, 우리는 현재의 통화 시장의 안정이 일시적인 상태라고 봅니다. 8월 인플레이션 데이터는 다소 하락했지만, 일본은행이 결국 행동해야 할 압력이 쌓이고 있다는 사실은 변하지 않습니다. 현재로서는 변화가 없는 것으로 예상되어 일본 엔화는 긴장된 상태에 있습니다. 우리는 일본은행의 즉각적인 결정과 관계없이 향후 몇 주 동안 변동성이 크게 증가할 것으로 보고 있습니다. USD/JPY 옵션의 1개월 내재 변동성이 이미 9.8%로 상승했으며, 이는 여름 평균인 7.5%에서 크게 오른 수치입니다. 이는 거래자들이 현재의 고요한 시기 이후 큰 가격 변동을 보호하거나 예상하기 위해 옵션을 사들이고 있다는 것을 나타냅니다.역사적 맥락 및 시장 전략
과거를 돌아보면, 2022년과 2023년 재무부 개입 당시의 단기간에 걸친 급격한 엔화 변동이 기억납니다. 비록 현재 상황은 다르지만, 촉발 요인이 나타나면 엔화가 얼마나 빠르게 가격이 재조정되는지를 보여줍니다. 따라서 우리는 큰 방향으로 움직임이 발생하는 경우 이익을 볼 수 있는 엔화의 롱 스트래들 전략을 고려하고 있습니다. 채권 시장에서, 10년 일본 국채 수익률은 1.2% 근처에서 머물고 있으며, 이는 2010년대 초 이후 보지 못한 수준입니다. 이는 시장이 결국 부정적 금리의 종료를 예상하고 있음을 명확히 보여줍니다. 일본 국채(JGB) 선물을 공매도 하는 것은 수익률이 느리지만 꾸준히 상승할 것에 베팅하는 유효한 전략으로 남아 있습니다. 주식 시장에서 일본은행의 향후 정책 긴축 신호가 있을 경우, 엔화가 강세를 보일 가능성이 높으며, 이는 니케이 225의 일본 수출업체에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 우리는 지난 주 니케이의 풋 옵션과 콜 옵션 비율이 1.2로 증가하는 것을 관찰하였으며, 이는 하방 보호에 대한 수요가 증가하고 있음을 나타냅니다. 인덱스에 대한 풋 옵션 구매는 이 특정 위험에 대한 좋은 헷지 역할을 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
