인텔의 최근 수익 보고서는 주가가 크게 변하지 않았습니다. 회사는 2분기 수익이 129억 달러로, 예상된 120억 달러를 초과하였으나, 조정 후 주당 손실이 0.10달러로, 예상된 0.01달러 이익에 미치지 못했습니다.
인텔은 인력 15% 감축으로 19억 달러의 구조조정 비용을 부담했으며, 이는 조정된 주당 이익에서 제외되었습니다. 추가로 8억 달러의 자산 손실 비용과 2억 달러의 일회성 비용이 GAAP 기준 순손실 29억 달러에 기여했습니다.
비즈니스 부문별로는 클라이언트 컴퓨팅 부문이 79억 달러를 기록했으며, 이는 74억 달러 예상을 초과한 수치입니다. 데이터 센터 및 인공지능 부문은 39억 달러를 벌어들였고, 예상된 36억 달러를 초과했습니다.
앞으로 인텔의 3분기 수익 전망은 126억 달러에서 136억 달러 사이로 설정되었으며, 조정 후 손익 분기점 목표를 설정했으나, 기존 예상은 4센트였습니다. 애널리스트들은 결과보다 전략에 대해 언급하며, AMD와 엔비디아의 경쟁 압력에도 불구하고 인텔의 새로운 칩 프로세스와 기업 갱신 주기 내 성장 기회가 존재한다고 지적했습니다.
주식의 둔한 반응은 고전적인 수익 발표 후 변동성 감소로 보여집니다. 제공된 결과는 중복적인 일회성 비용이 포함되어 혼란스러운 상황을 만들었으며, 이는 주식에 대한 강력한 방향성이 부족하다는 것을 나타냅니다. 이는 보고서 발표 직전 높았던 내재 변동성이 지금은 상당히 감소했음을 시사합니다.
경쟁에 대해 애널리스트들이 제기한 우려는 유효하며 최근 데이터로 뒷받침됩니다. AMD는 서버 CPU 시장의 30% 이상을 차지하여 데이터 센터와 AI 부문에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 게다가 엔비디아의 AI 가속기 시장이 80% 이상의 점유율을 보유하고 있어 회사는 가장 중요한 성장 영역에서 방어적인 입장에 있습니다.
클라이언트 컴퓨팅 수익이 시장 기대에 부합하는 것은 PC 갱신 주기와 관련이 있습니다. 가트너의 산업 예측은 내년에 PC 출하량이 3.5% 성장할 것으로 보아, 이는 주식의 바닥을 제공할 수 있습니다. 이는 우리가 언급된 구조조정 비용에도 불구하고 전반적으로 부정적이지 않게 hesitant하게 만드는 요소가 됩니다.
이러한 상반된 힘을 고려할 때, 우리는 주식이 범위 내에 머무를 것으로 보입니다. 주식 성과는 지난 2년 동안 SOXX 반도체 지수를 하회했으며, 투자자에게는 “보여줘야 하는 이야기”를 시사합니다. 따라서 불확실성을 헤쳐 나가는 데는 강한 모습에서 보호적인 풋 매수 또는 긴 주식 포지션에 대한 커버 콜 매도가 신중한 방법으로 보입니다.
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