미국과 인도 간의 통상 협정은 8월 1일 이전에 이루어질 것으로 예상되지 않습니다. 소식통에 따르면 트럼프는 최근 그들이 “매우 가까운” 상태에 있다고 언급했으나 상황은 변했습니다. 협상은 미니 통상 협정이라고 불리는 내용을 위해 6월부터 진행되고 있습니다.
인도는 미국으로부터 아직 관세 관련 서신을 받지 못했으며, 8월 1일까지 타협을 기대하고 있습니다. 타협이 이루어지지 않으면 인도는 4월에 발표된 26%의 관세에 직면할 수 있습니다. 미국이 이 마감일을 고수할지, 현재의 10% 관세를 유지할지는 불확실합니다.
인도는 미국이 26% 관세를 철회하고 철강, 알루미늄, 자동차에 대한 세금을 낮추기를 원합니다. 대신 인도는 농업, 유제품, 특정 산업 및 석유화학 제품에 대한 양보를 제안할 수 있습니다.
목표는 9월 또는 10월까지 더 넓은 무역 협정을 체결하는 것이었습니다. 그러나 제한된 협정이 이루어지지 않으면 이 일정이 지연될 수 있습니다.
8월 마감일 이전에 제한된 무역 협정이 어려울 것이라는 보고가 있으므로 인도 시장의 변동성이 높아질 것으로 예상해야 합니다. 잠재적인 26% 관세에 대한 불확실성은 2022-23 회계 연도에 미국-인도 양국 간 무역이 사상 최대 1910억 달러에 도달했음에도 불구하고 심리에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 우리는 거래자들이 협상에서의 뉴스 흐름에 따라 급격한 시장 변동에 대비할 것을 권장합니다.
이러한 환경은 변동성을 매수하는 명확한 전략을 시사합니다. 인도의 VIX는 예상되는 시장의 변동성을 측정하는 지표로 현재는 상대적으로 낮지만, 역사적으로 2020년 시장 붕괴와 같은 부정적인 글로벌 신호에 의해 급증했습니다. 우리는 마감일이 다가오면서 Nifty 50 지수에 대한 스트래들 같은 옵션을 구매하여 양 방향의 가격 급등으로부터 수익을 얻는 것이 가치 있다고 봅니다.
통화 시장은 주요 전장이 될 것이며, 우리는 USD/INR 쌍을 면밀히 주시해야 합니다. 인도 루피는 이미 달러당 약 83.5로 사상 최저에 가까운 거래 중이며, 협정 체결에 실패하면 더 약세로 갈 가능성이 높습니다. 루피에 대한 달러의 전술적 롱 포지션은 효과적인 헤지 또는 정체된 상황에 대한 직접적인 투기 역할을 할 수 있습니다.
특정 산업에 노출된 경우 방어적인 포지션을 추천합니다. 철강, 알루미늄, 자동차에 대한 쟁점은 이러한 산업에 종사하는 회사들을 특히 관세 인상에 취약하게 만듭니다. 우리는 거래자들이 이러한 산업의 주식에 대한 보호적인 풋옵션을 구매하여 워싱턴이 세금 인상을 진행할 경우의 잠재적인 하락으로부터 포트폴리오를 보호하는 것이 신중하다고 생각합니다.
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