다음 주에는 ECB와 PBoC의 LPR 금리에 대한 결정, CBRT, 글로벌 PMI 조사, 일본 상원 선거 및 영국 소매 판매에 주목할 것입니다.
일요일에는 일본 상원 선거에 집중할 예정입니다. LDP 주도의 연합이 다수당을 잃을 위험이 있으며, 이는 국내 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다. 248석 중 124석이 재선거 대상입니다.
월요일에는 PBoC가 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 1년 LPR은 3.00%, 5년은 3.50%로 최근 경제 데이터의 강세를 반영하고 있습니다.
목요일의 ECB 정책 발표는 금리를 그대로 유지할 것으로 예상되며, 변화가 없을 확률은 94%입니다. EU와 미국 간의 무역 긴장은 성장에 리스크를 초래하며, ECB의 2% 인플레이션 목표를 하회할 우려가 있습니다.
유로존 7월 제조업 PMI는 49.7로 예상되며, 서비스업은 50.8, 복합지수는 50.9로 보입니다. 영국 PMI는 유사하게 소폭 상승할 것으로 예상되며, 경제 지표에 뚜렷한 변화가 없으면 BoE 정책이 unchanged할 것이라는 전망입니다.
CBRT는 정치적 불안정성에 대한 대응으로 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 인플레이션 수치가 예상보다 낮았기 때문에 46%에서 43.50%로의 금리 인하가 예측됩니다.
금요일에는 영국 소매 판매가 월 대비 1.1% 증가할 것으로 예상되며, 이전 달의 데이터는 판매량의 과도한 감소로 인해 약했습니다.
일본 선거 결과는 정부 채권 변동성의 주요 요인으로 작용할 것으로 보이며, 최근 10년물 수익률이 2011년 이후 처음으로 1.1%를 초과했습니다. 파생상품 거래자들은 추가적인 불확실성에서 이익을 볼 수 있는 포지션, 예를 들면 엔화 자산에 대한 변동성 롱 전략을 고려해야 합니다. 총리의 소수 정부 리스크는 재정 자극을 강요할 수 있어, 수익률에 상방 압력을 가하고 통화에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
PBoC의 결정이 시장에 큰 변화를 가져올 것으로 예상하지 않으며, 금리를 유지할 것으로 보입니다. 최근 데이터, 특히 5.5%의 예상을 초과한 2분기 GDP 성장률은 당국이 즉각적인 자극을 가할 필요성이 덜하다고 느끼고 있음을 보여줍니다. 따라서 китай 금리에 큰 방향성을 두는 것보다는 이 주를 피하는 것이 좋다고 생각합니다.
ECB는 이번 주에 신중하게 금리를 유지할 것으로 예상되며, 이는 단기 금리 변동성을 낮출 것입니다. 그러나 미국의 무역 관세에서 오는 상당한 불확실성이 있어 거래자들은 유로에 대해 변동성을 짧게 잡는 것을 조심해야 합니다. 유로화가 달러에 대해 1.09로 최근 상승한 것은 라가르드와 같은 정책 입안자들에게 인플레이션 전망을 복잡하게 만들며, 공격적인 발언이 매우 낮을 것입니다.
플래시 구매 관리자 지수 데이터는 주요 정책 발표에 앞서 중요한 심리적 체크로 작용할 것입니다. 우리는 완만한 성장을 기대하고 있지만, 향후 지표의 약점은 무역에 대한 우려가 시작되고 있음을 시사할 수 있으며, 이는 7월 Sentix 투자자 신뢰 조사에서 나타난 최근의 하락을 뒷받침합니다. 기대치에서의 significant deviation은 단기 변동성을 급등시킬 수 있으며, 주식 지수 선물에서의 단기 거래 기회를 제공할 수 있습니다.
영국에서는 5월에 2.7% 급감한 소매 판매가 반등하기를 주시하고 있습니다. 이는 공격적인 Bank of England 완화를 완화할 수 있습니다. 구매 관리자 조사 결과는 안정적이지만 흥미롭지 않은 성장을 확인할 가능성이 있지만, 강한 소비자 보고서는 현재 연말까지 가격이 책정된 50 기준 포인트의 금리 인하에 대한 베팅을 거래자들이 다소 줄이도록 할 수 있습니다. 이는 파운드를 주요 통화에 대해 일시적으로 지지할 수 있습니다.
터키 중앙은행의 결정은 250 기준 포인트 인하에 대한 컨센서스를 가지고 있습니다. 6월 연간 인플레이션이 35.05%로 발표되었기 때문에 완화를 정당화할 근거가 있지만, 파생상품 거래자들에게는 변화의 크기가 위험 요소로 작용합니다. 보다 공격적인 금리 인하는 에르도안과 관련된 정치적 문제로 인해 리라의 가치 하락을 가속화할 수 있으며, 높은 변동성에서 이익을 볼 수 있는 옵션 전략이 매력적으로 보입니다.
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