엔화가 강해진 이유
중동 전역으로 갈등이 번지면서 시장 불안이 커졌고, 이로 인해 엔화가 지지(매수세가 붙어 잘 떨어지지 않는 상태)받는 한편 이 통화쌍(EUR/JPY)에는 하락 압력이 생겼습니다. 또한 일본 당국자들의 발언에서 더 강한 정책(금리 인상 쪽에 가까운 방향) 가능성이 비치며 하락이 이어졌습니다. 일본은행(BOJ, 일본의 중앙은행) 부총재 히미노 료조는 정책이 “다소 완화적(경기를 돕기 위해 금리를 낮게 두는 상태)”이라고 하면서도, 경제와 물가 전망이 맞아떨어지면 BOJ가 금리를 적당히 올려야 한다고 말했습니다. 유럽에서는 유럽중앙은행(ECB, 유로존의 중앙은행)이 소비자들이 느끼는 물가(체감 물가)와 임금 상승에 따른 물가 압력 가능성 때문에 신중한 태도를 유지했습니다. ECB 총재 크리스틴 라가르드는 인플레이션(물가가 전반적으로 오르는 현상)을 낮추려는 노력이 “효과적”이었다고 말했고, 금리의 정해진 경로(미리 정해둔 방향)를 약속하지는 않는다고 했습니다.중앙은행 정책 차이
일본은행은 작년의 매파적 신호(금리를 올리려는 쪽의 신호)를 실제로 실행해, 2026년 1월 정책금리를 0.25%로 올렸습니다. 일본의 근원 CPI(에너지원·신선식품처럼 변동이 큰 항목을 뺀 물가 지표)가 전년 대비 2.1% 위에서 견조하게 유지되면서, 시장은 여름이 끝나기 전(늦여름 전) 최소 한 번 더 금리가 오를 가능성을 반영하고 있습니다. 이는 오랫동안 이어져 온 캐리 트레이드(금리가 낮은 통화를 빌려 높은 금리 통화 자산에 투자하는 거래)에서 자금이 일부 빠져나오는 흐름을 뜻하며, 그동안 엔화를 약하게 만들던 요인이 약해질 수 있습니다. 반면 ECB는 2025년의 신중함이 2026년 초로 오면서 더 비둘기파적(금리를 내리거나 올리지 않으려는 쪽)인 분위기로 바뀌고 있습니다. 유로존 종합 PMI(구매관리자지수: 제조업·서비스업 경기 흐름을 보여주는 지표)가 48.5로 내려갔다는 것은 경기 활동이 줄고 있음을 시사하며, ECB가 금리 인하(금리를 내리는 것)를 검토해야 한다는 압박을 키웁니다. 이런 BOJ와 ECB의 정책 차이(정책 방향이 엇갈리는 것)가 이제 이 환율의 핵심 동인(가장 큰 움직임 요인)입니다. VT Markets 실계좌를 만들고 지금 트레이딩을 시작하세요VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
