이란 최고 합동군사령부는 미 워싱턴이 이란의 핵시설을 공격할 경우 테헤란이 타격 범위를 확대하고 역내 전역에서 미국과 동맹국들의 이익을 겨냥하겠다고 밝혔다고 신화통신이 화요일 보도했다. 이란 국영 TV는 이러한 조치가 역내 전쟁 확대에 해당한다고 전했다. 이번 발언은 도널드 트럼프 미국 대통령이 픽액스 마운틴(Pickaxe Mountain) 지역을 “상당히 조만간(pretty soon)” 타격할 것이라고 언급한 뒤 나왔다.
미 중부사령부(CENTCOM)는 수요일 이른 시간 이란에 대한 11번째 야간 공습을 수행했다고 밝혔다. 이란 서부·동부·북동부에서 방공 활동이 보고됐으며, 동아제르바이잔 주 당국은 타브리즈 인근 군사시설이 미군의 공습을 받았다고 밝혔다. 시장에서는 서부텍사스산원유(WTI)가 2.50% 상승한 배럴당 84.35달러를 기록했다.
Energy Markets And Volatility Outlook
이란 내 공습 격화 이후 WTI가 2.5% 급등해 84.35달러를 기록하면서 에너지 시장에는 즉각적인 상방 압력이 나타나고 있다. 미국 및 동맹 자산을 겨냥한 역내 보복 확대 가능성이 제기되는 만큼, 향후 몇 주간 가격 변동성이 크게 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다. 2023년 말과 2024년에 나타났던 지정학적 급등 국면에서 원유 콜옵션 프리미엄이 수년 내 최고 수준으로 거래됐던 전례를 감안하면, 현재는 본격적인 변동성 사이클로 진입하는 국면으로 해석된다.
Options Market Strategy And Risk Management
옵션 시장에서는 헤지 수요가 95달러 및 100달러 행사가의 상방 보호 수단 매수로 몰리면서 콜 스큐(call-skew)가 크게 확대될 것으로 예상된다. 트레이더들에게는 높은 내재변동성(IV)으로 인한 비용 부담을 줄이면서 상승 모멘텀을 포착할 수 있도록 불 콜 스프레드(bull call spread) 활용을 권고한다. 이는 외교적 물밑 접촉으로 긴장이 급격히 완화될 경우에도 리스크 노출을 제한하는 데 도움이 된다.
변동성 트레이더의 경우, 군사 충돌 국면에서 빈번히 나타나는 급격하고 예측하기 어려운 갭 변동을 활용하기 위해 롱 스트래들(long straddle) 전략 도입을 제시한다. 또한 에너지 공급 충격 시 청산소가 야간 리스크를 반영해 증거금 요구 수준을 통상 10%~20% 상향하는 경우가 많으므로, 증거금 계좌에 대한 모니터링을 강화할 필요가 있다.
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