유로/달러(EUR/USD)는 수요일 1.1721에서 밀린 뒤, 목요일 유럽장 초반 1.1660 위에서 거의 보합권에 머물렀다. 이번 조정은 이스라엘의 레바논 공습 이후 테헤란이 호르무즈 해협을 봉쇄했다는 보도가 나온 데 따른 것이다.
이란은 휴전안 위반이 있었다고 주장했고, 미국과 이스라엘은 레바논은 해당 합의의 적용 대상이 아니라고 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 테헤란이 합의를 따르지 않으면 조치에 나설 수 있다고 경고했다. 양측은 파키스탄에서 직접 협상을 위한 대표단을 파견하겠다고도 했다.
연준 의사록과 달러 반응
3월 연방공개시장위원회(FOMC·미 연준의 금리 결정 회의) 의사록은 이전보다 더 매파적(금리 인상·긴축에 우호적인) 톤을 보여 달러 반등을 지지했다. 위원들은 물가상승률을 2% 목표로 되돌리는 데 시간이 더 걸릴 수 있다고 봤고, 일부는 2024년 8월 금리 인하가 시작된 이후 처음으로 금리 인상(통화긴축) 가능성을 언급했다.
시장은 목요일 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수와 금요일 3월 소비자물가지수(CPI)를 기다리고 있다. PCE는 연준이 선호하는 물가 지표로, 물가 흐름을 판단하는 데 자주 쓰인다. CPI는 가계가 실제로 사는 상품·서비스 가격 변화를 보여주는 대표 물가 지표다. 중동 충돌이 에너지·운송비 등을 통해 물가에 미칠 영향의 단서가 될 수 있다. 유럽에서는 독일 2월 산업생산이 감소했고, 무역수지는 수입·수출이 예상치를 웃돌면서도 흑자 폭이 예상보다 덜 줄었다.
기술적으로(과거 가격·거래 흐름을 바탕으로 단기 방향을 보는 분석) 유로/달러는 최근 3거래일 상승분의 대부분을 지켰다. 4시간 RSI(상대강도지수·가격이 과열됐는지, 힘이 있는지 보는 지표)는 강세 구간이고, MACD(이동평균 수렴·확산 지표·추세의 방향과 힘을 보는 지표)는 소폭 플러스다. 저항선은 1.1721~1.1740, 그다음은 1.1830 부근이다. 지지선은 1.1630~1.1640과 1.1505다.
금리 차(스프레드) 확대로 보는 거래 구상
연준의 매파적 전환은 이후 유가발 물가가 쉽게 꺾이지 않으면서 그해 두 차례의 소폭 금리 인상으로 이어졌다. 다만 최근에는 물가 압력이 완화됐고, 2026년 2월 근원 PCE(변동이 큰 식료품·에너지를 뺀 물가)는 2.4%로 비교적 안정적인 수준이다. 이는 연준의 추가 긴축이 사실상 끝났을 가능성을 시사하며, 시장의 관심은 다시 금리 인하 재개 시점으로 옮겨갈 수 있다.
이 경우 유럽중앙은행(ECB)과의 흐름 차이가 분명해질 수 있다. ECB는 서비스 물가가 상대적으로 높아 금리 인하를 서두르지 않겠다는 신호를 준 바 있다. 금리선물(미래의 금리 수준을 거래하는 파생상품)을 활용해 미국과 독일 국채 금리 차(수익률 스프레드)가 하반기에 축소되는 쪽에 베팅하는 전략을 고려할 수 있다. 연준이 완화(금리 인하) 쪽으로 기울고 ECB가 동결을 유지하면 이 포지션에 유리하다.
유로/달러는 과거 1.1740 저항 구간이 현재는 중요한 지지 구간으로 작용할 수 있다. 연준의 매파 신호가 약해진다면 2024년 말에 봤던 1.2150 수준을 재시험할 여지도 있다. 옵션(특정 가격에 사고팔 권리)에서는 콜 스프레드(낮은 행사가 콜 매수+높은 행사가 콜 매도)처럼 위험이 제한된 구조가 대안이 될 수 있다. 예를 들어 1.2000/1.2150 콜 스프레드는 제한된 비용으로 추가 상승에 대비하는 방식이다.
