Strait Of Hormuz Closure
이란의 새 최고지도자 모즈타바 하메네이는 호르무즈 해협을 계속 폐쇄해야 한다고 말했습니다. 또한 역내 미군 기지(미국 군대 시설)는 폐쇄하지 않으면 공격을 받을 수 있다고 했습니다. IEA는 수요일 전략비축유(비상시에 쓰기 위해 정부가 비축한 원유) 4억 배럴을 방출하겠다고 발표했습니다. 이는 단기간에 공급을 늘려 유가 급등을 완화하려는 목적입니다. 호르무즈 해협이 사실상 닫히면서 하루 약 2,100만 배럴의 원유가 지나가는 병목 구간(한 곳이 막히면 전체 흐름이 막히는 좁은 길)이 차단됐습니다. 우리는 심각한 실제 공급 차질과, 규모는 크지만 일시적인 IEA의 전략 방출이 정면으로 충돌하고 있다고 봅니다. 이 상황은 불확실성을 극대화하고, 그 결과 옵션 시장에서 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 얼마나 크게 출렁일지’에 대한 시장의 예상)이 높아집니다. 지정학적 위험 프리미엄(전쟁·제재 같은 정치·군사 위험 때문에 가격에 추가로 붙는 값)은 지금 매우 높습니다. 따라서 가격이 잠시 내려도 매수 기회로 보는 시각이 나올 수 있습니다. IEA의 4억 배럴 방출은 전례가 드물지만, 주요 해상 운송로(원유를 배로 옮기는 핵심 길)가 언제까지 막힐지 모르는 손실을 대체하긴 어렵습니다. 추가 상승을 노리는 트레이더는 콜옵션(정해진 가격에 살 권리)이나 불 콜 스프레드(콜옵션을 사면서 더 높은 행사가의 콜옵션을 파는 전략)를 고려할 수 있습니다. 이는 분쟁 장기화 우려로 가격이 더 오를 때 수익을 노리는 방법입니다.Options Strategies Amid Volatility
2022년의 대규모 전략비축유 방출을 보면, 당시 가격의 상단을 잠시 눌렀지만 우크라이나 전쟁이 만든 구조적 공급 문제(장기간 이어지는 공급 부족)는 해결하지 못했습니다. 당시에도 규모는 컸지만, 지금 약속된 4억 배럴보다 훨씬 적었습니다. 이번에는 발표된 공급 물량이 워낙 커서, 좋은 소식이 나오면 가격이 급락할 수 있지만 그 하락이 오래가진 않을 수 있습니다. 이번과 같은 전례 드문 방출은 유가의 상단을 제한하는 역할을 해, 배럴당 96달러 근처에서는 선물(미래에 정해진 가격으로 사고파는 계약)을 단순 매수로 길게 가져가는 것은 위험할 수 있습니다. IEA 조치가 시장의 공포를 누를 것이라고 보는 트레이더는 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 볼 수 있습니다. 이는 공급이 늘어나 가격이 다시 90달러 초반대로 내려갈 때 수익을 노리는 수단입니다. 서로 강한 두 힘이 맞서는 만큼, 가장 예상하기 쉬운 결과는 가격의 큰 폭 등락(짧은 기간에 크게 오르내림)이 계속되는 것입니다. 따라서 높은 변동성에서 이익을 노리는 파생상품 전략(원유 같은 기초자산 가격에 연동된 계약)인 롱 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜과 풋을 동시에 매수)이나 스트랭글(같은 만기에서 다른 행사가의 콜과 풋을 매수)을 고려할 만합니다. 이런 포지션은 유가가 어느 방향이든 크게 움직이면 수익이 날 수 있으며, 앞으로 몇 주 안에 그런 움직임이 나타날 가능성이 높습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
