유로 유동성 라인은 여전히 달러보다 약하다
응우옌은 ECB의 유로 유동성 라인(중앙은행끼리 유로 자금을 빌려줄 수 있게 만든 공식 통로)의 사용이 미국 연준(Federal Reserve, 미 중앙은행)의 제도와 비교하면 적다고 지적한다. 2020년 코로나19 팬데믹 당시, 연준의 미 달러 유동성 라인을 통해 해외 중앙은행에 나간 미지급 잔액(아직 갚지 않은 대출 규모)은 약 4,500억 달러까지 늘었다. 연준은 또한 5개 주요 중앙은행과 상설 통화스와프 라인(서로 통화를 정해진 조건으로 교환해 단기 유동성을 공급하는 영구 협정)을 갖고 있다: ECB, 일본은행(Bank of Japan), 영국은행(Bank of England), 스위스국립은행(Swiss National Bank), 캐나다은행(Bank of Canada). 이 비교는 세계 시장이 불안할 때 수요가 유로보다 미 달러에 더 몰린다는 뜻이다. ECB의 더 큰 목표는 국경을 넘는 결제에서 유로 사용을 늘리는 것이며, 여기에는 제3국(유로존·EU가 아닌 다른 나라들) 사이의 거래도 포함된다.EUR/USD 포지션에 대한 의미
최근 자료도 이 흐름을 확인해 준다. 2026년 1월에 나온 최신 SWIFT(국제 은행간 결제 메시지망) 보고서에 따르면, 세계 결제에서 달러 비중은 거의 47%로 유지된 반면 유로는 약 23% 수준에서 거의 변하지 않았다. 또 2025년 4분기에 대한 ECB 자체 수치에서는, 확대된 EUREP 제도 사용 규모가 150억 유로 미만으로 나타났는데, 이는 위기 때 연준이 공급하는 유동성과 비교하면 아주 작은 수준이다. 2025년의 관점에서 보면 이런 패턴은 이미 굳어져 있다. 2020년 코로나19 팬데믹 때 기관들이 달러 자금을 급히 확보하면서 연준의 달러 유동성 라인은 4,500억 달러라는 매우 큰 규모까지 치솟았다. 우리는 2022년 에너지 위기 때도 같은 안전자산 선호(불안할 때 더 안전하다고 여겨지는 자산으로 이동하는 행동)를 다시 봤고, 이는 달러가 세계의 핵심 준비통화(각국이 보유해 두는 기본 통화)이자 위기 때 쓰이는 통화라는 역할을 강화했다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 달라지는 상품) 트레이더라면, 앞으로 몇 주의 전략도 이 현실을 반영해야 한다. 지정학 뉴스나 금융시장 불안 같은 이유로 전 세계 위험회피 심리(리스크를 피하려는 분위기)가 커지면, 이는 EUR/USD 환율에는 하락 요인(약세 신호)으로 보는 편이 타당하다. 따라서 이런 국면에서는 EUR/USD 풋옵션(환율이 내려갈 때 이익이 나는 옵션)을 매수하거나, 선물계약(미래의 정해진 가격으로 사고파는 계약)을 매도해 달러 강세에 대비하는 전략을 고려할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
